“固收 +”理财重仓黄金ETF，避险策略能否跑赢市场

随着市场环境的变化，越来越多的投资者开始关注“固收+权益”产品，特别是在二季度，押注黄金和可转债的投资策略引起了广泛关注。根据EETRADE易投数据显示，截至2025年8月21日，理财公司发行的1—2年期限的公募“固收+权益”产品中，表现优异的产品数量和收益情况令人瞩目。

一、整体表现

截至2025年8月21日，理财公司合计存续2247只1—2年期限的公募“固收+权益”产品。其中，近一年实现季季正收益的产品有1364只，占比达60%。从不同机构的数据来看，徽银理财的2只产品均实现了季季正收益，而交银理财和兴银理财的季季正收益产品比例均超过85%，分别为88.03%和87.17%。相比之下，青银理财、工银理财、贝莱德建信理财和汇华理财的季季正收益产品比例相对较低，分别为20.69%、15.56%、12.50%和7.69%。

二、亮点产品分析

在实现季季正收益的产品中，有10只产品脱颖而出，近一年净值增长率排名前十，主要来自光大理财、杭银理财、南银理财、兴银理财、招银理财和信银理财等6家理财公司。其中，杭银理财的上榜产品数量最多，达到4只，光大理财有2只，其余理财公司各上榜1只。

从业绩表现来看，杭银理财的“幸福99添益固收多资产540天持有期”产品排名第一，近一年净值增长率达到9.72%，且产品的最大回撤低于1%。信银理财的“信颐2041净值型人民币理财产品”紧随其后，近一年净值增长率达到8.50%。此外，还有四款产品的近一年收益率超过8%，其中光大理财的“阳光金24M增利2号”产品最大回撤最低，仅为0.46%，卡玛比率最高。

排名首位的杭银理财产品为三级(中风险)的开放式净值型产品，最低持有期为540天。自2022年底成立以来，该产品的净值稳步上升，成立以来净值涨幅达到12.47%，今年以来净值增长率为4.35%。在规模变动方面，该产品在2025年上半年资产规模显著增长，至6月末达到2.05亿元，较2024年末的8938.24万元增长了128.82%，产品份额也实现翻倍。

三、持仓资产分析

从持仓资产来看，杭银理财的产品主要配置多元资产，包括股票、债券、可转债、黄金和美股。在2025年二季度，该产品减持了债券资产，增持了流动性较高的货币市场类资产和博取更高收益的公募基金。到2025年二季度末，持仓债券资产的比例降至35.44%，而一季度末占比超过75%。现金及银行存款、同业存单、拆放同业及买入返售等高流动性资产在二季度末占比提高至40.76%，环比一季度末提高了28.96个百分点，公募基金持仓比例也提升至20.6%。

从前十大持仓资产来看，2025年二季度该产品减仓了投资美股的QDII基金，转而增持可转债基金和黄金ETF。值得注意的是，黄金ETF在全球和中国市场均表现出强劲的需求和资金流入，而可转债市场在经历先抑后扬的走势后，整体表现优于主要股指，为产品的收益提供了有力支持。

总结

在当前市场环境下，押注黄金和可转债的“固收+权益”产品展现出稳健的收益表现，吸引了越来越多的投资者关注。随着市场的不断变化，这类产品的配置策略和投资组合将继续成为投资者实现财富增值的重要选择。