美联储降息在即，黄金白银或迎来新一轮行情

EETRADE易投的分析师表示，美联储重启降息周期的预期意味着所有资产类别都在积极买入风险资产。在利率下降的环境中，黄金和白银的表现预计将优于火爆的股市。

1、风险资产环境的改善

分析师指出，除了一个关键的例外，大多数资产在未来12个月应该会有非常强劲的表现。他表示：“真正有趣的是，整体而言，对所有风险资产而言环境有多好。当通胀远高于2%的目标水平时，美联储通常不会积极考虑降息。当前通胀为3%，并且正在触底，而他们正在讨论降息。”

分析师补充道：“显然，他们的关注点正从通胀转向劳动力市场，这对于高质量风险资产来说，意味着投资机会的开启。”

2、黄金和白银的投资吸引力

随着美联储的转向，投资者的兴趣正在重新燃起，这不仅体现在股市上，也反映在金价的上涨中。分析师认为，考虑到美联储的政策变化，越来越难以对债券以及其他资产做出看空判断。

尽管EETRADE易投预计劳动力市场将继续走弱，经济增长预计到2026年初将放缓，但分析师认为，市场似乎忽视了糟糕表现的影响，股市在最坏情况下可能出现小幅的二次回调。

3、经济与股市的前景

分析师指出，市场通常会提前反映经济状况，第一季度的显著下跌几乎是熊市，这解释了贸易和关税带来的负面影响。因此，预计第四季度和明年第一季度将出现疲软，经济可能下滑5%至10%，但不会像上半年那样剧烈。

尽管EETRADE易投预测股市在2025年和明年将表现良好，但图表显示，在同一时间段内，贵金属和工业金属的表现预计将超过股市。

4、结构性支撑黄金的理由

分析师认为，支持黄金的理由是结构性的。他表示：“如果美联储开始降息，并将重点放在通胀为3%的劳动力市场上，他们实际上是在将债券持有人置于不利地位。债券将在高通胀环境下面临压力，难以成为良好的多元化投资工具。这使得黄金成为最简单的选择，因为它在不确定时期表现良好。”

此外，央行的“去美元化”策略也在推动黄金需求。分析师指出，世界各地的央行正在重新评估在美元资产上的投资比例。

5、白银的前景与潜力

白银作为低利率和风险偏好环境下的主要受益者，预计将以高于每盎司40美元的价格交易，并在推动金价创下历史新高方面发挥重要作用。虽然白银在很大程度上也是一种工业金属，经济预计要到2026年下半年才会复苏，但分析师认为，白银的潜力依然值得关注。

他表示：“在近期经济活动放缓的背景下，银价可能会走软，但我没有理由怀疑其潜力，因为工业活动随后会增加。”

总结

分析师对未来三个月和12个月的金银市场前景进行了展望。他认为，短期内白银可能表现不佳，但在接下来的12个月里，白银的表现有望略好于黄金，预计金价将上涨中个位数，而白银则可能接近高个位数。