港股科技板块触底信号已现？恒生科技ETF连续两月狂买250亿

恒生科技指数在连续下跌后迎来反弹，11月24日单日涨幅达2.78%，传媒、生物科技等板块领涨。更引人注目的是，资金正“越跌越买”：恒生科技ETF连续两个月净申购超200亿份，11月净申购规模突破250亿份，创下历史新高。机构普遍认为，港股科技板块已进入“布局区”，流动性改善、盈利修复及估值优势或推动2026年行情反转。下面EETRADE易投将深度解析抄底资金的逻辑、机构观点及后市策略，帮助投资者把握港股科技板块的潜在机会。

一、资金疯狂抄底：恒生科技ETF连续两月净申购超200亿份

1、资金流向数据：ETF规模突破1600亿

11月净申购251.16亿份，远超其他指数ETF(如券商ETF仅67亿份)。

10月净申购230.81亿份，连续两个月成为最受资金青睐的ETF挂钩指数。

总规模达1644.13亿元，华夏、华泰柏瑞等头部产品规模均创历史新高。

2、抄底逻辑：越跌越买的三大原因

估值优势：恒生科技指数动态市盈率(PE)已跌至15倍以下，接近历史低位。

政策预期：内地对平台经济监管边际放松，叠加港股通扩容预期。

流动性改善：美联储降息预期升温，外资回流港股的趋势增强。

3、资金结构：机构与散户的“共振”

机构资金主导：华夏、华泰柏瑞等ETF的机构持仓占比超60%，显示长线资金布局。

散户跟风入场：港股通创新药、非银金融ETF同样获净申购，反映市场情绪回暖。

二、机构观点：港股科技板块进入“布局区”

1、华泰证券：流动性改善+盈利修复

流动性拐点：历史上年初流动性通常好转，外资回流概率大。

盈利预测：2026年海外中资股非金融盈利增速或达15%，科技板块弹性最强。

2、长城基金：科技仍是主线，互联网板块值得关注

情绪释放充分：短期调整后，具备长期逻辑的互联网龙头(如腾讯、美团)估值吸引力凸显。

政策支持：数字经济、AI等方向获政策倾斜，港股科技公司受益。

3、摩根士丹利基金：聚焦“出海能力”与AI浪潮

出海企业：制造业、新能源等具备全球竞争力的公司或率先反弹。

AI主题：港股科技股在算力、大模型领域的布局或迎来估值重估。

4、富国基金：短期谨慎，长期乐观

短期风险：需警惕美联储政策收紧带来的波动。

长期机会：核心技术(如半导体、云计算)和盈利改善板块(如电商)是配置重点。

三、后市展望：反弹能走多远？

1、技术面信号

关键支撑位：恒生科技指数在24000点附近形成强支撑，若站稳25000点，或开启中期反弹。

量能配合：ETF资金持续流入，若成交额突破千亿港元，反弹持续性将增强。

2、潜在催化剂

美联储降息：若2026年Q1降息落地，港股流动性压力大幅缓解。

政策利好：平台经济扶持政策、港股通扩容等可能成为行情“加速器”。

3、风险提示

海外波动：美国经济数据、地缘政治事件或引发外资短期撤离。

盈利不及预期：若2026年科技板块盈利修复不及预期，反弹高度可能受限。

四、投资者策略：如何参与港股科技反弹？

1、核心配置：恒生科技ETF

优势：一键布局腾讯、阿里、美团等龙头，流动性好、费率低。

推荐产品：华夏恒生科技ETF(规模457亿)、华泰柏瑞恒生科技ETF(规模418亿)。

2、弹性选择：细分领域ETF

港股通创新药ETF：生物科技板块反弹弹性大，适合高风险偏好者。

恒生互联网科技ETF：聚焦纯互联网公司，受益于AI和数字经济浪潮。

3、个股机会：龙头+超跌标的

龙头股：腾讯(0700.HK)、美团(3690.HK)估值处于低位，安全边际高。

超跌股：部分半导体、云计算公司(如中芯国际、金山软件)或迎来修复。

4、仓位管理

稳健型：配置60%ETF+30%龙头股+10%现金，动态调整。

激进型：聚焦高弹性细分领域(如创新药、AI)，但需设置止损线。

恒生科技指数经历深度调整后，资金逆势抄底、机构集体唱多，释放出明确的“布局信号”。尽管短期可能受海外波动干扰，但估值优势、政策支持及盈利修复三大逻辑支撑下，2026年港股科技板块或迎来系统性机会。对于投资者而言，当前是“低位播种”的良机，但需注意分散配置、控制仓位，以应对市场波动。