降息周期下如何投资？施罗德解析2026年美股、黄金及亚洲科技股机遇

施罗德投资亚洲区多元资产投资主管近藤敬子近期发布《2026年十大投资市场预测》，美股、黄金及亚洲科技股成为核心关注点。在降息预期升温、AI泡沫隐现、全球央行持续增持黄金的背景下，施罗德建议投资者采取分散化配置策略，重点关注盈利增长稳健的亚洲科技股、受益于国防支出的欧洲工业股，以及具备长期避险属性的黄金。本文EETRADE易投深度解析施罗德的投资逻辑，并提供可落地的资产配置建议，帮助投资者把握2026年的市场机遇。

一、美股：降息环境下的“双刃剑”

1、无衰退降息：美股的黄金窗口

近藤敬子认为，美联储降息周期若未伴随经济衰退，美股仍具吸引力。历史数据显示，1995年、2019年两次“预防性降息”期间，标普500指数平均上涨15%。当前市场预计2025年美联储降息75-100BP，若经济软着陆，美股或延续涨势。

2、AI泡沫风险：如何规避?

尽管AI热潮推动科技股上涨，但需警惕亏损企业比例上升(如2023年美股亏损科技公司占比达35%，接近2000年科网泡沫水平)。施罗德建议：

分散投资：避免过度集中于AI概念股，可配置标普500指数ETF(如SPY)。

关注盈利质量：优选现金流稳定、估值合理的科技巨头(如微软、苹果)。

二、亚洲科技股：盈利与估值的“双击”机会

1、盈利增长超预期

亚洲科技公司(如台积电、三星)受益于全球半导体复苏及AI硬件需求，2024年Q3盈利增速达25%，远超美股科技股的18%。

2、估值尚未泡沫化

MSCI亚洲科技指数动态PE为22倍，低于纳斯达克的32倍，估值修复空间显著。施罗德建议：

聚焦半导体、云计算：如台积电(TSM)、腾讯(0700.HK)。

利用ETF布局：如iSharesMSCI亚洲科技ETF(AIA)。

三、黄金：央行增持与去美元化的“双引擎”

1、央行购金潮持续

2024年全球央行增持黄金超800吨，中国央行连续12个月增持(累计2300吨)。去美元化趋势下，黄金作为储备资产的地位持续提升。

2、降息周期的“避险溢价”

历史规律显示，美联储降息后12个月内金价平均上涨12%。施罗德建议：

配置黄金ETF：如SPDRGoldTrust(GLD)。

实物黄金+矿业股：如纽蒙特矿业(NEM)，对冲货币贬值风险。

四、其他关键投资机会

1、欧洲银行与工业股：国防支出驱动

俄乌冲突后，欧洲国防预算激增(德国2024年军费占GDP2%)，军工、航空航天板块(如空客、莱茵金属)或受益。

2、可转换债券：攻守兼备

近藤敬子推荐可转债(如特斯拉2026年到期转债)，兼具股票上涨潜力(80%)和债券下跌保护(60%)。

3、新兴市场本地货币债券：高收益+降息红利

印尼、墨西哥等国债券收益率超8%，且央行降息空间大，在美元走弱时更具吸引力。

施罗德的预测揭示了一个核心趋势：多元化配置是应对市场波动的终极武器。投资者需在美股、亚洲科技股、黄金等资产间灵活切换，同时警惕AI泡沫与地缘政治风险。正如近藤敬子所言：“在复杂市场中，主动调整比被动持有更重要。”