黄金4200得而复失，技术面跌破5日均线或探支撑

近期降息预期持续升温，黄金市场却呈现出令人意外的疲软态势，与此同时，美股市场也在各种经济数据和消息的交织影响下，展现出独特的运行轨迹。接下来，我们将深入分析黄金和美股市场的现状、背后的影响因素以及未来可能的走势。

黄金市场：降息升温下的“疲软之态”

现货黄金近期多数时间稳定在4200美元上方，但走势却显得颇为纠结。疲软的美国就业数据一度让金价在盘中触及4241.40美元的高点，仿佛燃起了上涨的希望之火。然而，尾盘的回吐涨幅却如同一盆冷水，最终收报4203美元附近，接近收平。今日欧市盘中，黄金更是小幅下跌，目前在4188美元附近徘徊，尽显疲软之态。

从技术面分析，日线级别5均线已经被跌破，行情走势震荡回落，整体向下方此前突破的压力线跌落。这一技术形态暗示着黄金市场的短期走势不容乐观，空头力量似乎正在逐渐占据上风。

美国就业数据：市场波动的关键导火索

美东时间12月3日，美国自动数据处理公司(ADP)发布的就业数据成为了市场波动的关键因素。数据显示，美国11月私营企业减少3.2万个工作岗位，为2023年3月以来最大降幅，远逊于市场预期的增加4万个岗位。这一数据如同重磅炸弹，凸显了在美联储政策转向的关键时刻，美国就业市场面临的压力正在加大。

与此同时，薪资增速也同步放缓。ADP与斯坦福数字经济实验室合作发布的报告显示，跳槽者的薪资增幅为6.3%，为2021年2月以来最低水平。留在原岗位的员工薪资增幅为4.4%，较10月下降0.1个百分点。该数据基于覆盖超过2600万美国私营部门雇员的工资单。就业数据和薪资增速的双重不佳表现，无疑给美国经济前景蒙上了一层阴影。

经济数据发布日期调整：市场关注焦点的动态变化

目前，美国当局正陆续敲定部分经济数据发布日期。当地时间12月3日，美国普查局宣布，美国10月耐用品数据的初步报告将于12月23日发布，9月商品与服务国际贸易数据将于12月11日发布，10月零售与食品服务月度销售预估数据将于12月16日发布。

此前，美国劳工统计局宣布取消美国10月份消费者价格指数(CPI)报告，主因是此前美国政府“停摆”，无法追溯收集部分数据。不过，11月份CPI报告将于12月18日发布，10月份数值可能会在11月份的CPI报告中发布，但11月份报告将不包括那些10月缺失数据的11月环比变化。另外，11月非农就业报告已改期至12月16日发布。

这些数据发布日期的调整，使得市场的关注焦点也随之动态变化。特别是上面这份就业报告，相当于美联储12月9日至10日议息会议召开前获得的最后一份就业数据，其重要性不言而喻。

美联储降息预期：市场情绪的风向标

CME“美联储观察”最新显示，美联储12月降息25个基点的概率为89%，前一天为88%;维持利率不变的概率为11%，前一天为12%。降息预期的持续升温，如同一只无形的手，影响着市场的情绪和资金流向。

一般来说，降息预期升温会使得持有黄金的机会成本降低，从而对黄金价格形成支撑。然而，此次黄金市场却并未如预期般上涨，这可能与市场对美国经济前景的复杂预期以及其他因素的综合影响有关。

人事变动传闻：市场的潜在变数

彭博社引述知情人士消息称，特朗普身边人称在探讨让贝森特兼任财长和国家经济委员会主任。这是一个权力极大的组合，相当于“财政+白宫经济智囊”的超级合并。如果成立，哈塞特作为现任国家经济委员会主任就会被“挤”出来。而哈塞特最可能去美联储当主席，一旦贝森特入白宫，哈塞特出任美联储主席更顺畅。

据英国金融时报报道，债券投资者告诉美国财政部，他们对凯文・哈塞特可能被任命为美联储主席感到担忧，担心他会大幅降息以取悦特朗普。这种人事变动的传闻，无疑为市场增添了更多的不确定性，成为市场的潜在变数。

美股市场：短期震荡与中期风险并存

隔夜，美股三大指数集体收涨，截至收盘，道指涨0.86%，标准普尔500指数涨0.3%，纳指涨0.17%。美股短期的核心矛盾仍是流动性和AI情绪。目前来看，这两个方向都没有本质问题，只是容易在数据与预期之间反复震荡，市场也随之呈现拉锯。

中期真正需要警惕的，是美国经济是否会滑向“滞胀”，那将同时挤压估值与盈利，成为美股最不愿面对的情形。从更长期的维度来看，决定美股能否持续慢牛的关键还是要看美国国力，如美国在战略科技领域的领先是否扩大，还是被削弱;美元是否会出现结构性替代;以及美国债务是否持续恶化。这三项若同时钝化，企业盈利端则面临中枢下行的压力。

综上所述，在降息预期升温的背景下，黄金市场的疲软和美股市场的复杂走势，都反映了市场对美国经济前景的担忧和不确定性。投资者需要密切关注经济数据的发布、美联储的政策动态以及人事变动等因素，谨慎做出投资决策。