黄金单日狂震500美元，断崖式大跌后V型回升
全球贵金属市场上演惊魂一幕，现货黄金迎来史诗级波动，单日振幅逼近9%，最高触及5598.75美元/盎司，随后突发断崖式大跌，最低下探至5105美元附近，单日狂震近500美元，尾盘逆势重拾升势，上演V型反转，白银同步剧烈波动，振幅超11%，多空博弈进入白热化阶段。
一、行情直击：单日狂震500美元，极致波动创近年纪录
此次金银波动打破近期单边上涨格局，呈现“冲高-暴跌-回升”的极端走势，黄金单日500美元的振幅创下近年新高，市场流动性波动与多空厮杀异常激烈。
1. 黄金走势：断崖式大跌后，逆势重拾升势
现货黄金在当日亚盘初快速冲高，突破5500美元关口后刷新历史新高，最高触及5598.75美元/盎司，距5600美元关口仅一步之遥。然而美盘时段突发跳水，短短一小时内暴跌超490美元，最低下探至5105美元附近，随后快速反弹，尾盘回升至5400美元上方，最终收复逾300美元跌幅，上演惊险V型反转，单日狂震近500美元，创下历史最大单日振幅之一[6]。
2. 白银联动：同步剧烈波动，振幅超11%
白银跟随黄金呈现极端波动，伦敦银现货当日最高触及121.64美元/盎司，创下历史新高，随后随黄金同步跳水，最低下探至108.53美元附近，单日振幅超11%，尾盘逐步回升，收盘站稳115美元上方，波动幅度远超黄金，反映资金对白银的投机情绪更为浓厚。
二、大跌诱因：多重因素共振，触发踩踏式抛售
黄金断崖式大跌并非偶然，而是流动性冲击、获利了结与短期情绪反转叠加的结果，多重利空因素集中释放，引发短线资金恐慌性出逃。
核心诱因是杠杆资金踩踏式抛售，前期黄金单边暴涨吸引大量杠杆资金入场，当金价触及5600美元关口未果后，触发程序化交易止损位，引发连锁抛售，部分1分钟K线出现下跌超100美元的极端行情，进一步放大跌幅[7]。同时，前期多头获利了结情绪集中释放，叠加市场对美联储政策预期的短期分歧，推动金价快速下探，此外，交易所拟上调贵金属保证金比例的消息提前发酵，也加剧了资金出逃意愿。
三、回升逻辑：支撑未改，逢低买盘承接力强劲
黄金在断崖式大跌后能够快速重拾升势，核心在于长期支撑逻辑未变，逢低买盘及时入场承接，抵消了短期抛压，推动价格逆势反弹。
1. 长期支撑：基本面利好未发生改变
美元指数持续走弱至四年低点、全球地缘风险高企、央行购金常态化等长期支撑逻辑未发生变化，这些因素为黄金提供了坚实的底部支撑，即便出现短期暴跌，也难以改变整体强势格局[5]。同时，市场对全球货币财政秩序的担忧未减，黄金的避险与信用对冲价值依然凸显，成为逢低买盘入场的核心动力。
2. 短期推手：逢低买盘与空头获利了结
当金价跌至5100美元附近的关键支撑位时，央行、长期配置机构等逢低买盘集中入场，同时前期空头资金获利了结，双重力量推动金价快速反弹，逐步收复部分跌幅[7]。此外，市场情绪从恐慌性抛售快速回归理性，短线投机资金重新布局，也为金价回升提供了助力。
四、市场观察：波动常态化，多空博弈加剧
此次金银史诗级波动，标志着贵金属市场已从单边上涨转向高位博弈阶段，短期波动率将维持高位，多空分歧进一步加剧，极端波动或成常态。
当前黄金价格已处于历史高位，多空双方分歧严重，前期获利盘与新增空头相互博弈，叠加杠杆资金的进出，将持续放大短期波动。同时，上期所、上金所拟上调黄金白银合约保证金比例，收紧风控政策，将进一步抑制短期投机炒作，可能缓解极端波动，但难以彻底改变高位博弈格局。此外，白银受工业需求与投机情绪双重影响，波动幅度或持续高于黄金，呈现“黄金稳、白银活”的分化态势。
