百度官宣50亿回购，2026年首次派发股息
百度集团在港交所发布重磅公告，宣布两大核心股东回报举措：董事会正式批准一项价值50亿美元的新股份回购计划，有效期至2028年底；同时首次采纳股息政策，预计于2026年宣布并发放首次股息。两大举措同步落地，彰显公司对自身发展的信心，公告发布后美股盘后直线拉升，港股开市前亦出现小幅上涨，市场对其股东回报优化与长期价值预期呈现分化态势。
一、重磅官宣：双重举措落地，股东回报战略升级
2月5日早间，百度集团披露公告，一次性推出股份回购与股息派发两大举措，这是其在股东回报领域的重要升级，也是公司稳健财务状况的直接体现，超出市场部分预期。
公告明确，此次50亿美元股份回购计划有效期至2028年12月31日，董事会将定期审视计划并可灵活调整条款及规模，回购将通过公开市场交易、以现行市价或其他法律允许的方式逐步执行。与此同时，百度首次采纳普通股股息政策，涵盖定期及特别分派两种形式，预计2026年将宣布首次股息发放，未来股息主要来源于经营利润，同时可结合非核心资产出售所得、其他投资回报进行补充。
二、回购与股息解析：规模可观，资金支撑充足
百度此次推出的回购计划规模显著，首次股息政策更是填补了此前空白，两大举措的落地，背后依托公司充足的现金储备与稳健的财务基本面，具备较强的可行性。
1. 50亿回购：期限长、灵活性高，彰显发展信心
50亿美元的回购规模处于行业较高水平，相较于公司当前市值而言，回购力度充足，能够有效稳定市场信心、提振股价。从执行安排来看，长达3年的有效期给予百度充分的操作空间，可根据市场行情灵活调整回购节奏，避免短期市场波动对回购计划的影响，凸显公司理性回购、聚焦长期价值的思路，而非单纯迎合短期市场情绪。
2. 首次股息：依托稳健财务，构建长期回报机制
首次股息的推出，标志着百度股东回报机制的进一步完善。从财务支撑来看，截至2025年三季度末，百度资产合计达4440.72亿元，权益合计2875.99亿元，充足的资产储备的为股息派发提供了坚实保障。公告明确股息主要来源于经营利润，结合其2024年归母净利润237.60亿元、2025年以来持续稳健的盈利表现，具备长期派发股息的基础，旨在构建清晰、平衡的股东回报框架。
三、市场即时反应：股价分化波动，情绪逐步传导
百度两大股东回报举措的落地，迅速传导至资本市场，美股与港股呈现差异化即时反应，既体现出市场对举措的认可，也反映出部分潜在担忧，短期股价波动凸显预期分歧。
美股市场方面，公告发布后百度盘后直线拉升，涨幅超3%，此前2月4日美股收盘时，百度股价报137.95美元，跌幅4.77%，盘后反弹直接对冲部分当日跌幅，反映出美股投资者对股东回报举措的积极反馈。港股市场方面，2月5日开市前，百度集团-SW（09888.HK）报140.3港元，较前一交易日收盘价上涨2.26%，成交量52.37万，成交额7345.11万，呈现小幅高开态势，与美股盘后情绪形成联动。
四、核心动因：提振市场信心，契合长期发展战略
百度此时推出大额回购与首次股息，并非偶然，核心是为了提振市场信心、优化股东回报结构，同时与公司长期发展战略相契合，平衡短期市场情绪与长期价值增长。
近期百度股价呈现震荡回调态势，港股从1月26日的高位逐步回落，美股也出现连续多日调整，此次大额回购能够有效对冲股价下行压力，向市场传递公司对自身价值的认可与发展信心。另一方面，随着公司业务结构持续优化，核心业务稳健盈利，推出股息政策能够吸引长期价值投资者，优化股东结构，同时首次股息与回购计划相配合，形成“回购+分红”的双重股东回报模式，契合公司长期可持续发展的战略导向。
五、市场观察：聚焦举措落地，关注价值兑现节奏
当前市场的核心焦点，集中在百度50亿美元回购计划的实际执行节奏、2026年首次股息的具体金额与发放时间，以及两大举措对股价的长期支撑作用。
短期来看，市场将重点关注回购计划的首期执行情况，以及百度管理层对股息派发的进一步表态，这些细节将直接影响市场情绪与股价短期走势。长期来看，回购与股息举措的价值兑现，仍依赖于公司核心业务的持续盈利、现金流的稳定性，市场将持续关注百度经营数据表现，以及两大举措能否有效优化股东回报、提升公司长期估值。
