罕见操作！Alphabet发行百年期英镑债

谷歌母公司Alphabet近期正式启动英镑债券发行计划，其中包含期限长达100年的超长期品种，这一举措成为自1997年摩托罗拉之后，科技公司近30年来首次发行百年期债券。此次发行不仅彰显了Alphabet的融资底气，更折射出当前低利差环境下，科技巨头加码长期战略投资的需求，同时也引发市场对科技行业发债趋势与债券市场格局的关注。

一、核心异动：百年期英镑债落地，科技行业罕见突破

Alphabet此次发行的英镑债券涵盖多期限品种，其中100年期品种的推出最为引人瞩目，打破了科技行业近30年未发行超长期限债券的局面，成为全球债券市场与科技行业的双重焦点。

此次发行中，Alphabet首次进军英国债券市场，英镑债券期限覆盖3年至100年，全面覆盖短期流动性补充与长期资金配置需求。其中，百年期英镑债的推出尤为罕见，距离上一家发行此类债券的科技公司（1997年的摩托罗拉）已过去近30年，凸显出此次操作在科技行业发债史上的特殊性，也反映出Alphabet对自身长期发展的坚定信心。

二、发行背景：融资热度叠加需求驱动，时机选择极具针对性

Alphabet选择此时发行百年期英镑债，并非偶然，而是叠加当前债券市场环境、自身战略需求与投资者偏好等多重因素，时机选择极具合理性与针对性。

1. 市场环境利好，低利差降低融资成本

当前全球投资级企业债券平均额外收益率接近数十年来低点，低利差环境为科技巨头发行超长期债券提供了有利条件。即便大规模发债可能推高科技公司借贷成本，但当前市场流动性充裕，投资者对优质企业债券的需求旺盛，有效对冲了潜在的成本压力，为百年期债券的顺利发行奠定基础。

2. 战略资金刚需，支撑长期投资布局

此次发债所得资金将主要用于Alphabet今年高达1850亿美元的资本支出计划，其中大部分将投入AI基础设施建设，为长期技术研发与战略扩张储备资金。百年期债券的长期资金特性，能够完美匹配AI基础设施等重资产投资的回收周期，避免短期偿债压力对长期战略的制约。

3. 英国市场适配，长期资金需求旺盛

英国债券市场拥有大量对长期债券有强劲需求的投资者，其中养老基金和保险商为核心力量，这类投资者对超长期限债券的配置需求，能够为百年期英镑债提供稳定的资金承接，这也是Alphabet选择在英国市场推出该品种的核心原因之一。

三、市场反馈：认购热情高涨，多机构积极追捧

Alphabet此次发债计划一经公布便获得市场积极响应，整体认购规模远超预期，不仅彰显了市场对Alphabet信用资质的认可，也反映出投资者对超长期优质债券的配置热情。

据悉，Alphabet此次同步发行的美元债券已吸引超过1000亿美元的认购订单，筹资规模最终达200亿美元，远超最初计划的150亿美元。英镑债券虽未公布具体认购数据，但依托英国市场的长期资金需求与Alphabet的龙头信用优势，同样获得机构投资者的积极追捧，为百年期品种的顺利发行提供了有力支撑。

四、行业影响：引领科技巨头发债潮，重塑行业融资逻辑

Alphabet此次打破近30年沉寂发行百年期英镑债，不仅是自身融资布局的重要一步，更可能引领科技行业的发债趋势，重塑科技巨头的长期融资逻辑。

近年来，科技巨头的发债规模已呈现爆发式增长，亚马逊、Meta、甲骨文等企业近期均启动大规模发债计划，三个月内四家巨头发债规模近900亿美元，核心均用于AI相关投资。Alphabet百年期债券的发行，进一步拓宽了科技巨头的融资期限边界，有望带动更多科技企业尝试超长期发债，以匹配AI基础设施等长期战略投资的资金需求。

五、市场观察：聚焦发债细节，关注趋势延续性

当前市场的核心焦点，集中在Alphabet百年期英镑债的具体发行条款、后续资金使用进度，以及此次操作能否持续带动科技行业超长期发债趋势。

市场将持续关注百年期英镑债的定价、票面利率等核心条款，判断其融资成本是否符合市场预期；同时跟踪发债资金在AI基础设施领域的投入情况，观察长期资金对企业战略落地的支撑效果。此外，也将关注其他科技巨头的发债动态，判断Alphabet此次操作是否会引发行业跟风，进一步推动科技行业与债券市场的深度联动。