贸易战阴霾笼罩，周一美债黄金同步大幅走高

周一全球金融市场被贸易不确定性主导，美国总统特朗普明确誓言推进贸易战，为市场注入强烈避险情绪，投资者纷纷撤离风险资产、涌入避险标的，推动美国国债与国际黄金价格双双迎来大幅上涨，形成“避险资产齐涨”的鲜明格局。

一、周一行情全景：避险资产领涨，美债黄金同步飘红

周一全球金融市场呈现“风险退潮、避险升温”的鲜明特征，受特朗普推进贸易战的明确表态影响，避险资产成为市场绝对主角，美国国债与黄金价格同步发力，大幅上涨，走势强劲超出短期市场预期。

黄金市场方面，国际现货黄金周一强势攀升，成功突破5200美元/盎司关键关口，触及1月30日以来最高水平，纽约商品交易所4月交割的黄金期价收盘涨幅达2.85%，上演明显的强势上涨行情。美债市场同步走高，基准10年期美债收益率下跌约5个基点至4.03%，2年期美债收益率下跌3.6个基点至3.44%，收益率与价格反向联动，凸显美债买盘力量强劲。

二、核心诱因：特朗普誓言推进贸易战，不确定性引爆避险

此次周一美债与黄金同步大幅上涨的核心推手，是特朗普对推进贸易战的明确誓言，叠加此前关税政策的司法博弈，进一步加剧市场对全球贸易环境的担忧，直接引爆避险情绪。

此前美国最高法院以6比3的裁决，认定特朗普依据《国际紧急经济权力法》实施的关税措施超越总统职权，裁定其违法。但特朗普明确拒绝妥协，不仅强烈谴责该裁决，更誓言推进贸易战，威胁对所有进口商品征收15%的临时关税，即便美国已与众多贸易伙伴达成贸易协议，此举进一步加剧了全球贸易的不确定性，促使投资者紧急转向避险资产寻求保值。

三、品种表现：黄金凌厉攀升，美债避险属性凸显

周一避险资产上涨行情中，黄金与美国国债虽同步走高，但走势特征与上涨逻辑各有侧重，分别展现出不同的避险与保值优势，共同主导市场上涨格局。

1. 黄金：突破关键关口，涨幅显著

国际黄金周一呈现凌厉攀升态势，摆脱前期震荡整理格局，日内涨幅显著，成功突破5200美元/盎司关键阻力位，创下三周以来新高。作为传统避险硬通货，黄金在贸易战不确定性升温背景下，其避险与保值属性被充分激活，叠加美元指数同步走弱的支撑，吸引全球资金入场配置，推动价格大幅走高，成为周一避险行情的核心亮点。

2. 美国国债：收益率下行，买盘集中

美国国债周一同样迎来大幅上涨，不同期限国债收益率同步下行，凸显市场避险买盘的集中性。基准10年期美债收益率跌至去年感恩节以来最低水平，逼近4.00%整数关口，投资者纷纷买入美债规避贸易战带来的市场波动，即便此前市场担忧政府债务发行增加的压力，也被短期避险情绪所掩盖，推动美债价格持续走高。

四、市场联动：风险资产承压，避险与风险形成分化

周一避险资产大幅上涨的同时，全球风险资产呈现普遍承压态势，形成“避险强、风险弱”的鲜明分化格局，进一步印证市场避险情绪的浓厚程度。

美股市场周一遭受明显冲击，三大股指集体收跌，道指下跌1.66%，标普500指数下跌1.04%，纳指跌幅为1.13%，投资者纷纷抛售股票等风险资产，转向美债与黄金。欧洲三大股指同样全线下跌，受美国贸易政策不确定性影响，欧洲议会暂停欧美贸易协议批准程序，进一步拖累欧洲股市走势，与美债、黄金的上涨形成鲜明对比。

五、市场聚焦：贸易战后续进展与避险情绪持续性

周一避险资产同步大涨后，市场的核心关注点集中在两大层面，直接影响短期美债与黄金市场的运行方向，成为后续市场跟踪的核心线索。

一方面，市场将持续跟踪特朗普推进贸易战的具体举措，关注其威胁的15%临时关税是否会如期实施、覆盖范围如何，以及美国最高法院裁决后的法律博弈进展，判断贸易不确定性是否会进一步升级。另一方面，重点观察避险情绪的持续性，关注美债收益率是否会持续下行、黄金能否稳固站稳5200美元/盎司关口，捕捉资金流向变化带来的盘面波动。