连续16个月增持不止，中国2月末黄金储备稳步扩容

中国人民银行公布最新储备数据显示，2月末黄金储备达7422万盎司，较1月末环比增加3万盎司，这已是央行连续第16个月增持黄金。小幅稳步的增持节奏，既彰显了优化国际储备结构的战略意图，也折射出全球政经不确定性下的资产配置逻辑，对国内黄金市场及全球储备格局形成温和影响。

一、数据速递：连续16个月增持，环比小幅扩容

3月7日，中国人民银行更新官方储备资产数据，明确截至2026年2月末，我国黄金储备规模为7422万盎司，较1月末的7419万盎司环比增加3万盎司，折合约0.93吨，增持幅度延续此前“小幅温和”的特点。

值得关注的是，此次增持已实现连续第16个月突破，自2024年11月恢复增持以来，央行始终保持稳步购金节奏，单月增持量长期处于低位，未出现大额集中买入的情况，凸显出审慎的战略配置思路，与同期外汇储备连续7个月增长形成呼应，共同展现我国官方储备资产的稳健态势。

二、增持逻辑：多重考量下的长期战略布局

央行连续16个月持续增持黄金，并非短期市场投机行为，而是基于优化储备结构、对冲风险、顺应全球趋势的多重战略考量，核心逻辑围绕长期资产安全与储备多元化展开。

1. 优化储备结构，降低单一货币依赖

截至2025年12月末，我国黄金储备在官方国际储备中的占比约为10.1%，明显低于全球15%左右的平均水平，储备结构中美元资产占比仍较高。在全球地缘冲突加剧、美国债务规模扩张的背景下，持续增持黄金能够有效降低对单一货币的依赖，分散储备资产风险，让官方储备配置更趋多元稳健。

2. 对冲全球风险，强化资产安全屏障

黄金作为无主权信用风险的硬通货，不依赖任何国家政府信用，是抵御全球政经不确定性的重要“缓冲盾”。当前中东冲突持续发酵、全球通胀波动仍存，央行持续增持黄金，本质是为我国金融体系筑牢安全垫，对冲汇率波动、地缘冲突等潜在外部冲击，保障国家资产安全。

3. 助力人民币国际化，强化货币信用支撑

充足的黄金储备是主权货币信用的重要支撑，央行连续增持黄金，向国际市场传递出人民币背后有坚实价值支撑的信号，能够增强国际社会对人民币的信心，为人民币国际化进程提供有力助力，顺应全球“去美元化”下的储备体系变革趋势。

三、市场影响：温和传导，短期扰动有限

央行连续增持黄金的表态，虽向市场释放了对黄金长期价值的认可，但由于单月增持幅度温和，且市场已逐步消化这一持续性趋势，对国内黄金市场的短期扰动有限，更多体现为长期信心支撑。

从国内市场来看，黄金T+D及金店零售价格同步国际金价震荡运行，未因此次增持出现大幅波动；黄金板块个股及相关ETF呈现温和回暖态势，反映出市场对央行增持逻辑的认可。同时，央行“小幅多次”的增持节奏，避免了大额买入对全球黄金定价的冲击，体现出大国配置的审慎性。

四、趋势观察：增持态势延续，节奏保持稳健

结合当前全球政经格局及我国储备结构现状，央行连续增持黄金的态势有望持续，但其增持节奏仍将保持“稳字当头”，不会出现大幅加码的情况。

业内分析师指出，我国黄金储备占比仍低于全球平均水平，从长期战略来看，仍有进一步提升的空间。未来央行或将继续以小幅温和的方式增持黄金，兼顾储备结构优化与市场稳定，既顺应全球央行购金潮流，也为我国金融体系稳健运行提供持续支撑。