港股开市遇冷，阿里绩后重挫超6%
港股今日开市后走势承压，恒生科技指数低开低走，跌幅逼近1%，科技板块整体表现疲软。其中，阿里巴巴发布2026财年第三财季业绩后股价大幅下挫，日内跌幅超6%，成为拖累科指走弱的主要因素，市场情绪受业绩不及预期影响趋于谨慎。
一、开市行情：科指承压跌近1%，市场开局疲软
3月20日港股开市后，主要指数呈现分化态势，恒生科技指数表现疲软，低开后持续震荡下探，跌幅逐步扩大至近1%，打破此前几日的震荡回暖格局，市场交投情绪趋于谨慎。
截至开市后一小时，恒生科技指数报4998.76点，下跌48.52点，跌幅达0.96%，逼近1%，盘中最低触及4985.31点，接近近期震荡区间下沿。对比近期走势，此前3月17日港股曾呈现高开震荡上行态势，科技板块一度领涨，但今日开市科指率先走弱，带动港股整体氛围承压，多数科技成分股同步飘绿。
二、核心拖累：阿里巴巴绩后重挫，跌幅超6%
恒生科技指数跌近1%的核心原因，是权重股阿里巴巴绩后大幅下挫，日内跌幅超6%，其权重占比高，直接拖累指数走弱，同时引发市场对科技股业绩的担忧。
1. 业绩不及预期，核心指标承压
3月19日，阿里巴巴发布2026财年第三财季业绩，营收与利润均未达到市场预期，成为股价暴跌的直接导火索。数据显示，该季度阿里集团收入2848.43亿元，预估2897.9亿元，同比增长2%；经调整EBITA同比下降57%，非公认会计准则净利润同比下降67%，核心盈利指标大幅承压，主要受即时零售、科技投入增加影响。
2. 股价开盘重挫，内外盘同步走弱
受业绩不及预期影响，3月20日港股开市后，阿里巴巴-W（09988.HK）直接低开，股价快速下探，截至开市后一小时，报123.5港元，较前一交易日收盘价下跌8.5港元，跌幅达6.44%，超市场预期。与此同时，美股阿里巴巴（BABA.US）前一交易日已下跌7.09%，内外盘联动下，阿里股价承压态势进一步凸显。
三、板块分化：科技股强弱不一，权重股拖累明显
港股开市后，科技板块呈现明显分化态势，并非所有科技股同步走弱，仅部分权重股与业绩不及预期个股承压，而部分细分领域个股仍有亮眼表现，整体板块呈现“两极分化”。
除阿里巴巴外，部分科技权重股亦有不同程度下跌，进一步拖累科指；但OpenClaw概念股、创新药等细分板块个股表现活跃，受行业景气度回升支撑小幅走高。此外，银行、能源建设等板块同步回暖，高股息蓝筹股获得部分资金关注，一定程度上缓解了港股整体下行压力，与科技板块的弱势形成鲜明对比。
四、情绪传导：业绩担忧蔓延，资金趋于谨慎
阿里巴巴作为港股科技板块核心权重股，其绩后重挫不仅直接拖累恒生科技指数，更引发市场对科技股整体业绩的担忧，情绪传导下，资金对科技板块的布局趋于谨慎，进一步加剧科指走弱。
从成交数据来看，阿里巴巴开市后成交量快速放大，一小时内成交额达13.97亿港元，换手率0.06%，资金出逃迹象明显。同时，恒生科技指数整体成交额同步放大，市场资金呈现“避险式撤离”，转向防御性板块，反映出投资者对科技股业绩不确定性的担忧，短期内难以形成有效买盘支撑。
五、短期格局：业绩扰动持续，科指震荡承压
短期来看，阿里巴巴业绩不及预期的影响仍将持续发酵，叠加科技板块业绩披露期来临，市场对科技股业绩的担忧难以快速缓解，恒生科技指数仍将维持震荡承压态势。
目前科指已逼近近期震荡区间下沿，若后续无利好因素支撑，跌幅可能进一步扩大；但部分细分科技领域受行业政策与景气度支撑，仍有结构性机会。此外，港股整体走势还将受全球市场情绪、美联储政策等外部因素影响，短期内震荡格局难以改变，走势主要取决于科技股业绩披露情况与资金流向变化。
