华尔街再次唱多黄金，但需注意下行风险
自 2025 年初以来，黄金价格累计上涨了 15%。然而，分析师们警告，当前的获利了结风险不容忽视。3 月 26 日，高盛将 2025 年底的金价预测从 3100 美元上调至 3300 美元，并指出在极端风险情景下，金价甚至可能突破 4200 美元 / 盎司。
高盛的乐观预测
高盛的分析表明，近期的 ETF 流入情况表现出乎意料地强劲，显示出投资者对避险资产的需求正在增加。此外，亚洲主要央行预计将在未来 3-6 年继续快速增持黄金，特别是中国等国的黄金储备目标比例可能从当前的 8% 提升至 20-30%。这一趋势将进一步支撑黄金价格的上涨。
美国银行也对黄金的前景持乐观态度，大幅上调了未来两年的黄金均价预期，认为金价将在两年内涨至 3500 美元 / 盎司。其预测显示，今年黄金的平均价格约为 3063 美元 / 盎司，到 2026 年将跃升至 3350 美元 / 盎司。
截至目前，黄金价格报 3030 美元 / 盎司，自 2025 年初以来已累计上涨 15%。
技术面分析
从技术面来看，黄金价格目前仍在震荡箱体内交投，任一方向的突破都可能引发剧烈波动。虽然避险需求继续为黄金提供支撑，但市场中潜在的多重风险因素却在悄然酝酿。
下行风险分析
高盛指出了两大主要下行风险：
俄罗斯与乌克兰和平协议：
尽管高盛认为和平协议不太可能显著改变结构性的供需状况，但协议的达成可能引发投机性卖空。根据历史数据，黄金价格在协议达成后可能会下跌约 3%，然后再逐步恢复。
股市大幅下跌：
股市的剧烈下跌可能导致保证金驱动的黄金清算，虽然这种走势预计将是短暂的，但仍然可能对黄金市场造成冲击。
市场关注的政策动态
市场目前正密切关注 4 月 2 日特朗普的 “对等关税” 政策。分析师指出，黄金价格在高位积累了一定的获利盘，存在回调风险。一旦特朗普关税政策的具体细节明确，市场的不确定性降低，金价可能会出现短期调整。
总结
尽管华尔街对黄金持乐观态度，认为未来金价将继续上涨，但投资者仍需警惕潜在的下行风险。高盛和美国银行的预测显示，黄金市场的支撑因素依然存在，但市场情绪和政策变化可能会导致短期内的波动。投资者在操作时应保持谨慎，关注市场动态，以便及时调整投资策略。
