黄金高位回落，中长期多头结构不变

现货黄金(XAU/USD)价格在连续第二日走低后，延续了前一日自 3,500 美元心理关口的回调趋势。这一变化的背后，主要受到市场消息面的影响。美国总统特朗普近日公开表示 “无意解雇美联储主席鲍威尔”，这一表态缓解了市场对美联储独立性可能受到政治干预的担忧情绪。

一、市场情绪的变化

特朗普政府的高级官员还暗示，正在为与亚洲大国达成贸易协议 “铺平道路”。这种积极的信号进一步提振了投资者对全球经济前景的信心，从而削弱了对避险资产 —— 黄金的需求。City Index 的资深市场分析师 Matt Simpson 指出：“特朗普的态度转变、美联储的缓和语气，以及中美贸易紧张态势的降温，共同构成了黄金短期调整的动因。”

二、美联储政策预期的影响

尽管市场风险情绪有所改善，但市场依然普遍预计美联储将在 6 月启动新一轮的降息周期，全年可能降息三次。这一预期支撑了黄金的中期走势，尽管短期内可能面临技术性回调。当前，美国经济数据表现疲弱，加上总统贸易政策的不确定性，进一步打压了投资者对美元资产的信心。

根据市场调查，过去一周美国经济意外指数持续走低，制造业活动已接近收缩边缘，这加剧了市场对经济放缓的担忧。华尔街对冲基金分析师 James Brunner 表示：“市场对美联储降息预期的升温，支撑了黄金的结构性上升趋势，即使短期面临技术性回调。”

三、地缘政治因素的影响

在地缘政治方面，俄罗斯总统普京表示 “愿意与乌克兰总统泽连斯基展开直接对话”，泽连斯基也表示 “在停火后愿意以任何形式进行谈判”。这一信号令市场对俄乌局势的缓和预期升温，也对黄金构成了一定的压力。

四、技术面分析

从技术形态来看，黄金目前已跌破自 2,900 美元上涨以来的 23.6% 回调位，短暂下探至 3,315 美元一线。如果进一步下破 3,289 美元的 38.2% 回调位，可能会触发更多的技术性抛压。然而，值得注意的是，日线图上的震荡指标依旧处于正区间，暗示上行趋势未被彻底破坏。如果黄金能重回 3,400 美元上方并突破 3,425 美元的阻力位，则有望重新挑战 3,500 美元。

五、总结

当前黄金面临的调整压力主要来自短期市场情绪的修复和技术性获利了结，但中长期的基本面依然强劲。美联储的降息预期并未改变，美元的中期走弱趋势明显，加上地缘政治因素依然充满不确定性，黄金整体仍处于多头主导的格局中。

如果 3,289 美元的支撑位不被打破，黄金可能会进入整理蓄势阶段，为新一轮的上攻打下基础。投资者应密切关注市场动态以及技术指标的变化，以把握黄金的投资机会。