贸易缓和预期下的现货白银走势分析

在全球贸易关系缓和的背景下，现货白银(XAG/USD)价格于 2025 年 4 月 29 日(周二)在欧洲时段维持在 33.00 美元 / 盎司附近波动。由于避险需求的减弱，加之美元走强，白银的吸引力对其他货币的买家有所下降，市场情绪逐渐转向谨慎乐观。

一、基本面分析

近期美元的强势主要受到全球贸易关系改善的乐观情绪支撑。美国总统特朗普表示愿意对部分经济体的关税进行调整，这为全球贸易摩擦的缓解带来了希望。此外，《华尔街日报》报道，特朗普正寻求通过防止对外国汽车重复征税和降低进口汽车零部件关税来减轻汽车关税的影响。这些消息无疑增强了市场对贸易关系改善的预期。

市场关注的焦点还包括即将公布的几项重要美国经济数据，如初步第一季度 GDP 数据、3 月 PCE 通胀数据和 4 月非农就业数据。这些数据将为美联储的潜在政策变动及更广泛的经济前景提供重要线索。

二、技术面分析

从日线图来看，白银近期自 28.334 美元的低点强劲反弹，目前交投于 33 美元附近。价格重新站上多条移动平均线，尤其是 200 日和 55 日均线，显示出中期趋势仍然保持向上的动能。

1. 动能指标分析

相对强弱指数(RSI)：当前读数为 54.245，处于中性偏多区域，表明市场动能适中，既未超买也未超卖。

移动平均收敛发散指标(MACD)：DIFF 线与 DEA 线形成金叉，暗示短期动能可能正在积累。

2. 支撑与阻力分析

上方阻力位：主要阻力位在 33.650 美元和 34.562 美元，这两个水平分别代表近期高点和重要心理关口。

下方支撑位：支撑位则在 32.700 美元和 32.100 美元，这些水平与上升趋势线和重要移动平均线重合，构成有效技术支撑。

值得注意的是，白银价格在 33.20 美元附近形成整理形态，此区域已多次作为支撑与阻力位。价格能否有效突破这一区间将决定短期趋势方向。

三、市场情绪观察

当前市场情绪呈现谨慎乐观。一方面，全球贸易关系的缓和带来正面预期，减少了对贵金属的避险需求;另一方面，地缘政治风险依然存在。市场对美联储在 6 月重启降息周期的预期不断增强，当前市场定价显示今年至少有三次降息的可能性。

四、后市展望

1. 多头展望

如果白银价格能有效突破 33.650 美元的阻力位，将开启向 34.562 美元甚至更高水平的上行空间。美联储降息预期与持续的地缘政治不确定性可能继续为贵金属提供支撑。从长期来看，若全球经济增长担忧加剧，白银作为工业金属和贵金属的双重属性将为其提供额外支撑。

2. 空头展望

若美元继续走强且全球贸易关系显著改善，市场风险偏好提升可能削弱贵金属的避险吸引力。在这种情况下，白银价格可能回落，测试 32.700 美元甚至 32.100 美元的支撑位。此外，如果本周美国经济数据强于预期，可能导致市场重新评估美联储降息的时间表，进一步对白银价格形成压力。

总结

总体而言，白银价格在短期内可能维持在 32.700-33.650 美元区间内波动，市场将等待本周关键经济数据提供更明确的方向。投资者应密切关注全球贸易关系的发展及美国经济数据的变化，以便及时调整投资策略。