担心经济而非通胀，美联储至少观望至下半年

在美国近期的经济政策中，前圣路易斯联储主席吉姆・布拉德(Jim Bullard)提到了一项历史上备受争议的法律 ——《斯姆特 - 霍利关税法》。这项 1930 年的立法被认为是美国国会历史上最灾难性的保护主义政策之一，导致了全球贸易战并加剧了大萧条。布拉德在接受采访时警告称，特朗普政府的关税政策可能会显著增加类似后果的风险。

一、关税对经济的潜在影响

布拉德在采访中表示，关税的提升可能不会立刻导致通胀上升，而是可能抑制投资，进而放缓全球经济。他回忆起 2018 年至 2019 年的贸易战时指出，虽然关税政策的实施改变了市场需求，但并未如预期那样推高通胀率。他认为，企业在不确定性增加的情况下，通常会选择保持价格稳定，以避免失去客户。

二、美联储的政策展望

在当前经济形势下，美联储的政策制定者们并不急于降息。布拉德指出，尽管消费者信心下降，但 “硬” 数据(如经济增长、就业和消费者支出)仍表现强劲。他认为，美联储可能会在下半年之前保持观望，具体取决于贸易战的进展和经济数据的变化。

三、未来的经济走向

布拉德对未来几个月的经济走势持谨慎乐观态度。他认为，虽然当前经济并未陷入衰退，但主要的担忧在于未来几季度的经济表现。他强调，贸易战的持续发展将对全球和美国经济产生深远影响，尤其是在企业采取行动应对关税之前。

四、总结

总体而言，布拉德对通胀的担忧并不如对经济放缓的担忧强烈。他认为，未来的政策应更加关注关税对实体经济的影响，而不仅仅是通胀数据。随着局势的发展，美联储可能会在必要时调整政策，以应对潜在的经济挑战。