突破3300美元大关！地缘风险再度提振金价
导语： 受多重利好刺激，国际金价再度上扬，港股黄金股多数走强。截至发稿，COMEX 黄金价格突破 3300 美元大关，涨幅达 0.68%，报 3335 美元。这一波金价上涨的背后，究竟隐藏着怎样的市场信号?
一、金价上涨的原因分析
近期金价的上涨主要受到以下几个因素的影响：
地缘政治风险加剧： 随着国际局势的紧张，投资者对避险资产的需求持续增加，黄金作为传统避险资产再度受到青睐。
市场情绪改善： 在经历了前期的波动后，市场情绪逐渐回暖，投资者对未来经济形势的预期有所改善，推动了资金的流入。
央行购金持续： 全球央行在持续增加黄金储备的背景下，进一步支撑了金价的上涨。
二、机构对后续金价的看法
高盛贵金属团队在最新报告中维持了对金价的乐观预期，预计到 2025 年底金价将达到 3700 美元 / 盎司，2026 年中更是有望突破 4000 美元 / 盎司。该判断基于以下两大核心因素：
美联储政策影响： 美联储延迟降息和经济衰退概率下降(从 45% 降至 35%)对 2026 年目标价的综合冲击仅为 15 美元 / 盎司，终端利率预期依然锚定在 3.5%-3.75%。
资产配置转移： 私营部门资产配置向黄金的温和转移，抵消了周期性宏观环境改善带来的轻微利空。
方正证券则指出，当前黄金价格已处于较高水平，近期贸易战等外部事件的暂缓可能引发部分投资者高位获利了结，或央行放缓黄金购买节奏，从而导致金价出现阶段性回调。然而，从中长期来看，美元信用下降、美联储降息周期开启，以及全球央行持续增加购金的背景下，黄金在短期调整后有望继续维持长期上行趋势。
综上所述，金价突破 3300 美元大关的现象反映出市场对地缘风险的高度关注以及对黄金避险属性的重新评估。尽管短期内可能面临获利了结和调整压力，但中长期的乐观预期依然存在，投资者应密切关注市场动态，合理配置资产。
