美国经济数据向好与避险降温双重打击，黄金跌破关键支撑
现货黄金(XAU/USD)周三陷入盘整偏弱格局，主要受到两方面因素的影响：一是美元延续反弹，二是市场风险偏好情绪升温，这两者共同打压了黄金的避险需求。虽然在亚洲交易时段初期略有回升，但未能成功站稳 3300 美元，表明上方阻力依然强劲，投资者对黄金的未来走向感到迷茫。
基本面分析：美国经济数据超预期，美元获支撑
近期公布的美国经济数据表现超出了市场预期，为美元带来了强劲的支撑。数据的强劲表现，降低了市场对美联储提前降息的预期，从而推高了美元汇率，对黄金价格形成了压制。
美国 4 月耐用品订单数据： 数据显示，美国 4 月耐用品订单下降 6.3%，优于市场预期的 - 7.9%，虽然远低于上个月的修正值 7.6%，但整体表现仍好于预期。更为关键的是，剔除运输的核心订单录得增长 0.2%，表明美国制造业的内生动力依然存在，经济并未出现明显衰退迹象。
美国 5 月消费者信心指数： 数据显示美国 5 月消费者信心指数大幅反弹至 98，创下近四年来的最大单月涨幅。这一数据反映出美国消费者对经济和就业前景的信心显著改善，预示着未来消费支出有望增加，从而提振经济增长。
市场调查显示，支撑消费者信心反弹的另一重要因素是 “美国与亚洲国家达成贸易休战协议”，这在一定程度上缓解了市场对全球经济的担忧情绪。投资者风险偏好回升，资金从避险资产流向风险资产，黄金的避险需求受到削弱。
贸易政策、财政状况与地缘政治风险并存，金价仍获部分支撑
特朗普政府推迟对欧盟征收 50% 关税至 7 月 9 日，短期内增强了市场的风险偏好情绪，削弱了黄金的避险需求。然而，贸易政策仍然存在重大不确定性，加上美国财政状况持续恶化以及地缘政治风险持续，为金价提供了一定的支撑。
贸易政策不确定性： 虽然美国暂时推迟了对欧盟征收关税，但这并不意味着贸易风险已经完全消除。如果未来贸易谈判破裂，或者美国再次采取贸易保护主义措施，贸易紧张局势可能再次升级，从而引发避险情绪，推高金价。
美国财政状况恶化： 美国财政赤字持续扩大，债务负担日益沉重，这引发了市场对美国长期经济可持续性的担忧。如果未来美国财政状况继续恶化，可能对美元构成长期压力，从而提振金价。
地缘政治风险： 特朗普周二就乌克兰问题发言称，俄罗斯拒绝停火是在 “玩火”，此前俄方展开自全面入侵以来最猛烈的空袭。与此同时，关于哈马斯接受美方斡旋停火协议的消息遭到以色列官员否认，使得中东局势仍然充满变数。地缘政治紧张局势的加剧，可能引发避险情绪，推动金价上涨。
美联储降息预期与 “美丽法案”，长期支撑金价
市场普遍预期美联储将在 2025 年降息两次，这一前景正逐步计入金价。降息将降低持有黄金的机会成本，从而提升黄金的吸引力。此外，如果 “美丽法案” 获得通过，将加剧财政赤字，或对美元构成中期压力，为无收益黄金提供长期支撑。
技术分析：跌破关键均线，短期下行趋势或已确立
在技术层面，金价周二跌破短期上升趋势线后出现进一步回调，当前正在测试 4 小时图 200 周期均线所在的 3295 美元一线。一旦该均线被明确跌破，并形成有效收盘，则可能确认短期下行趋势成立。
下方支撑位： 下方初步支撑位位于 3250–3245 美元区域，该区间在过去多个交易日形成盘整平台，一旦跌破或触发更多止损卖盘，目标将指向 3200 美元整数位关口。
上方阻力位： 若金价回升，则上方初步阻力位在 3315–3316 美元区间，该区域若被突破将面临 3345 美元的强压，后者为此前趋势线支撑破位点，亦是短期转折关键点。一旦站上该区间，将激发空头回补，金价有望反弹至 3365 美元甚至逼近 3400 美元。
后市展望：短期承压，长期仍具上涨潜力
综合来看，短期内，美国经济数据向好与避险情绪缓和对金价构成压制，金价可能继续承压下行。然而，长期来看，贸易政策不确定性、财政风险、地缘政治风险以及美联储降息预期等因素将为金价提供支撑，黄金仍具备上涨潜力。
