上周英镑兑美元大涨7.15%，创下2009年5月以来的最大单周涨幅。但从走势图上看，汇价现在面临200日均线的阻力，可能限制未来几天的涨势。荷兰合作银行警告称，英镑将在1.2665-1.2780之间遭遇强劲阻力，需要守住1.20才能避免回到3月20日创下的35年低点。德国商业银行则认为，英镑兑美元要突破200日均线切入位1.2665，才能缓解其下行压力，进一步挑战1.3201/10高点。高盛警告，疫情若无突破性进展，市场未来恐面临挑战，建议投资者保持谨慎，关注避险性货币。 上周英镑创下10多年来最大周涨幅，本周关注能否突破200日均线1.2665 <img src="https://rbsboat.cn//upload/2020330/1585553012604_opsiv.jpg"/> 上周美元出现大幅回落，而英镑出现飙升，其表现优于多数主要竞争对手。随着英镑创下10多年来的最大周涨幅，成功帮助其扭转了3月份出现的跌势。英镑从3月10日开始连续暴跌，且在3月20日创下1985年以来的最低水平1.1412。尽管英国首相约翰逊和卫生大臣汉考克都被爆感染疫情，一度让英镑出现波动，但英镑最终还是成功收涨。疫情对英国政府造成挑战，但之前已经明确制定好了应对政策。疫情可能会让约翰逊几周都无法工作，但不会阻止政府执行已经制定的计划，以堵住由于管制措施导致经济陷入困境的漏洞。市场将继续关注英国政府的举动，以防其宣布新的经济支持或限制措施，尽管美元的技术性因素和需求可能主导英镑兑美元本周走势。 市场情绪主导本周英镑走势，疫情当前分析师建议投资者保持谨慎 随着疫情在亚洲以外的地区继续蔓延，全球经济越来越多的领域陷入停滞。整个3月份，所有金融市场出现剧烈波动，英镑也经历了过山车一般的行情。近期英镑兑美元的走势在很大程度上是受美元需求的推动。随着美股、大宗商品和债券市场陷入崩溃，投资者纷纷套现，美元本月飙升了逾7%。高盛全球外汇业务联席主管Zach Pandl表示：“随着风险资产反弹，美元本周有所回落，但我们的最好猜测是，这一历史性反弹还没有完全结束。在美股进一步下跌的情况下，美元实际贸易加权汇率可能比最近的高点上涨了3-5%。”本月美股出现历史性下跌，在各国央行近乎空前的干预下，债券收益率大幅下跌。各国央行一直在努力控制收益率，随着投资者抛售通常被视为避险资产的政府债券，收益率大幅上升。向现金的大规模流动总是会让世界储备货币美元受益，代价是冲击其他货币。美元需求及其推动因素近来主导了多数汇率的价格走势，尽管上周在美联储决定将美元互换额度扩大至更多央行之后，这种需求几乎消失殆尽。许多分析师认为，这一举措以及央行采取的其他举措对美元起到了重要的抑制作用，不过美国上周爆发的疫情也起到了一定的作用。外汇分析师James Skinner称，市场对风险意愿变化的敏感性，以及面对美元走强的脆弱性，意味着市场情绪将是本周英镑走势的重要因素。高盛的Zach Pandl表示：“针对目前的疫情，如果没有某种医学上的突破，未来几周市场可能会面临挑战，随着其消化全球经济陷入深度衰退的预期。我们建议外汇投资者继续保持谨慎，做多传统的避险货币(美元、日元、瑞士法郎)，并关注其相对价值。”这对英镑来说可能是个坏消息，因为技术图表明，即使能反弹，其空间也是有限的，而分析师预计美元在未来几天恢复平稳。荷兰合作银行的技术策略师Piotr Matys警告称，英镑兑美元面临一系列关键阻力位，可能限制其涨幅。趋势线直到最近才为汇价提供支撑，未来将面临1.2665附近的200日均线阻力位。即使汇价能成功突破，也可能需要非常强劲的看涨催化剂，才能将扩大涨幅，从而进一步升至1.2780/70以上。&nbsp;上周五英镑兑美元上涨2.11%，报1.2460，略低于2019年12月跌势的61.8%费波纳奇回档位1.2466。在美元没有进一步明显走软，这可能会阻止英镑本周进一步走高。德国商业银行外汇、大宗商品和债券技术分析主管Karen Jones表示，1.2350以上是61.8%回档位1.2516，以及9月20日高点1.2582。英镑兑美元要突破200日均线切入位1.2665，才能缓解其下行压力，进一步挑战1.3201/10高点。荷兰合作银行的Piotr Matys警告称，英镑将在1.2665-1.2780之间遭遇强劲阻力，本周需要守住1.20，才能避免回到3月20日创下的35年低点。与此同时，德国商业银行的Karen Jones押注，英镑将在三周内刷新1985年以来新低1.0463，且未来几个月维持在该水平附近。

上周英镑暴走高涨7%，市场谨慎情绪愈加浓厚

周一（3月30日）<a href="https://quote.fx678.com/symbol/XAU" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">现货黄金</a>小幅回落，现报1617.61<a href="https://quote.fx678.com/symbol/USD" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">美元</a>，跌幅0.64%。 上周五（3月27日）因<a href="http://news.fx678.com/keyword/100930" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">美国</a>出台史上最大财政刺激且加拿大央行本月第三次下调指标利率至10年来的最低水平，并推出了观察人士所称的首次量化宽松计划，黄金回落20美元。尽管如此，黄金依然录得2008年以来最大单周涨幅，因市场对于疫情冲击美国经济的忧虑加剧。 同时欧洲方面未能就刺激计划达成一致，且英国首相约翰逊确诊加剧了市场的担忧情绪，因此也对金价构成支撑。 上周黄金ETF持仓增持逾55吨，续刷2016年10月以来新高，也凸显市场对于黄金的买需持续增加。 本周继续关注美国疫情进展，同时还需继续关注周四初请失业金人数和ISM制造业PMI数据。 <img src="https://rbsboat.cn//upload/2020330/1585552158127_dysmz.jpg"/> 美国疫情蔓延抵消美国财政刺激影响，美股周五骤降 上周五（3月27日）周五签署有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案。财长姆努钦称小企业贷款计划将于本周启动。另据报道特朗普政府准备暂停征收进口关税三个月，帮助经济抵御疫情冲击 尽管如此美国股市周五骤降，结束了连续三天大涨走势，因人们对美国经济命运的担忧重新浮现，美国确诊病例持续攀升。 特朗普表示，他将把旨在减慢疫情传播的指引从之前原定的4月12日复活节延长到4月30日。他还称，疫情死亡人数可能达到220万，如果美国能够将其控制在10-20万，就意味着我们“做得很好”。 同时上周五美国3月消费者信心降至近三年半低点，因疫情彻底改变了美国人的生活，且2月消费者支出迟滞，强化了分析师对经济深度衰退的预期。密歇根大学本月的消费者信心指数终值从2月份的101.0降至89.1，为2016年10月以来的最低水平。这是该指数自2008年10月金融危机最严重时期以来的最大月度跌幅。 不过消费者支出较上个月增长了0.2%，因为家庭在电力和<a href="http://news1.fx678.com/keyword/100036" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">天然气</a>上的支出增加，抵消了汽车和零部件以及休闲用品支出的减少。经通胀调整后，2月份消费者支出连续第三个月微升0.1% 总体而言在此前初请失业金人数激增的情况下，消费信心走坏将进一步拖累美国的经济。市场目前的共识是美国的经济衰退已经无法避险。受此影响，美国股市上周五骤降，且尾盘仍加速下跌。道琼斯工业指数急跌4.06%，收报21636.78点；标普500指数重挫3.37%，收报2541.47点；<a href="https://quote.fx678.com/symbol/NASDAQ" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">纳斯达克</a>指数回落3.79%，收报7502.38点。 不过因此前连续三个交易日大涨，标普500指数周线大涨10.2%，为2009年以来表现最好的一周。道指周度涨幅仍达到12.8%，为1938年以来最佳周度表现。 总体而言，未来一至两周仍需继续关注全球疫情的传播，尤其是美国的疫情状况，在出现明显的拐点之前，预计继续对美股和美元构成压力。 美元录得逾10年来最大单周跌幅 上周五美元录得逾10年来最大单周跌幅，因各国政府和央行推出的数万亿美元刺激举措，帮助缓和了由疫情引发的全球市场动荡。<a href="https://quote.fx678.com/symbol/USD" style="font-family: 微软雅黑; color: rgb(51, 51, 51); letter-spacing: 1px; text-decoration: underline; font-size: 16px;">美元指数</a>下跌0.87%，至98.41，一周累计下跌3.90%，是自2009年3月以来的最大单周跌幅。 根据美国商品<a href="http://news.fx678.com/column/qh" style="font-size: 16px; text-decoration: underline;">期货</a>交易委员会公布的数据，投机客最近一周美元净空头仓位增至88.8亿美元，前一周为82.7亿美元。 同时美债收益率下跌，因投资者不理会美国国会通过2万亿美元刺激法案的消息，买入优质资产寻求避险。指标10年期美债收益率尾盘跌12.9个基点，报0.675%，本周下跌约26个基点。30年期美债收益率跌14.2个基点，报1.252%。短债受影响较小，两年期美债收益率下跌3.3个基点，报0.240%。 值得一提的是上周五纽约联储84天回购操作无人投标，这是纽约联储重启回购操作以来，第一次定期回购操作没有收到任何投标，暗示美元资产的吸引力进一步下降。 疫情打击全球经济前景，本周继续关注初请失业金人数&nbsp;上周五IMF总裁格奥尔基耶娃表示，全球各国必须动用“非常庞大”的资源来应对疫情造成的经济干扰，为强劲复苏奠定基础。她称，尤其担心新兴市场和发展中国家，这些国家已经出现了规模达830亿美元的资本外流，她预测上述国家将需要超过2.5万亿美元的财政资源才能从疫情造成的干扰中复苏。经济合作暨发展组织表示，主要经济体封锁一个月的支出，将使其年经济增长率下降两个百分点。“我们的最新估计显示，封锁措施将直接影响主要经济体中占GDP多达三分之一的行业，”OECD秘书长古里亚向二十国集团领导人表示。本周的焦点依然是美国的初请失业金数据。上周公布的数据显示申请失业金人数超过300万，因全美范围内广泛的停工，且许多人被解雇。但是凯投宏观预计本周公布的数字将攀升至500万。凯投宏观高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）表示：“鉴于初请失业金人数激增至超过300万，似乎仅占某些州（尤其是加利福尼亚州）报告的申请数的一小部分，因此我们准备将这一数字上调至接近500万人。”同时分析人士认为，周五的非农就业数据可能反而不太重要，因为3月份的调查是在重大裁员冲击美国之前进行的。本次非农市场的预期是失业率料升至3.8%，仍处于历史低位附近。但是达拉斯联储主席卡普兰表示，预计美国失业率今年将在“低至中双位数”见顶，然后在年底前回落至7%至8%左右对此皮尔斯指出：“ 3月份的薪资调查是在本月的第二周进行的，因此本次非农数据无法捕捉到劳动力市场的全部冲击。”不过分析人士认为，考虑到3月非农数据未能完全反应疫情对于美国就业市场的损害，预计4月非农数据将会进一步引爆市场，市场需保持关注。

美国初请失业金人数或再度暴雷，黄金能否冲上1650关口？

周一（3月30日）美原油跌至十八年来最低，一度跌破20美元关口至19.92美元，因对于需求的忧虑和价格战持续的担忧情绪继续打压油价；目前小幅回升至20.56附近。上周五（3月27日）尽管美国签署了有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案，但是美国股市继续下跌，因美国疫情持续蔓延抵消了刺激的正面作用，这使得油价跌逾5%。随着美原油跌至20美元附近，加拿大原油已经不足10美元，经济下行压力加大迫使该国央行本月第二次紧急降息。尽管如此，多数机构仍继续下调了油价目标，因为沙特和俄罗斯的价格战没有缓解的迹象，同时随着产量激增，全球原油储能已经逼近极限，这可能会使得油价进一步走低。国际能源署负责人认为油价仍有20%下跌空间。随着美原油跌破20美元关键支撑，警惕有进一步回落的空间。本周关注美国初请失业金数据、ISM制造业PMI数据以及API和EIA原油和汽油库存数据以寻找线索。 <img src="https://rbsboat.cn//upload/2020330/1585550820409_japrr.jpg"/> 需求忧虑盖过了财政刺激的影响，油价持续承压油价上周五跌逾5%，周线连续第五周下跌，美原油周一延续跌势，并刷新2002年2月份以来低点，因疫情造成的需求破坏盖过了全球决策者的刺激努力。上周五（3月27日）周五美国签署有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案。财长姆努钦称小企业贷款计划将于本周启动。另据报道特朗普政府准备暂停征收进口关税三个月，帮助经济抵御疫情冲击。尽管如此美国股市周五骤降，结束了连续三天大涨走势，因人们对美国经济命运的担忧重新浮现，美国确诊病例持续攀升。特朗普表示，他将把旨在减慢疫情传播的指引从之前原定的4月12日复活节延长到4月30日。他还称，疫情死亡人数可能达到220万，如果美国能够将其控制在10-20万，就意味着我们“做得很好”。 市场正在评估疫情对于美国经济的影响，短时间料也施压油价眼下市场仍在评估疫情对于美国经济的影响，作为全球最大的能源消费国，美国经济衰退可能会引发需求的进一步滑落。上周五美国3月消费者信心降至近三年半低点，因疫情彻底改变了美国人的生活，且2月消费者支出迟滞，强化了分析师对经济深度衰退的预期。密歇根大学本月的消费者信心指数终值从2月份的101.0降至89.1，为2016年10月以来的最低水平。这是该指数自2008年10月金融危机最严重时期以来的最大月度跌幅。总体而言在此前初请失业金人数激增的情况下，消费信心走坏将进一步拖累美国的经济。市场目前的共识是美国的经济衰退已经无法避险。同时上周公布的数据显示申请失业金人数超过300万，因全美范围内广泛的停工，且许多人被解雇。但是凯投宏观预计本周公布的数字将攀升至500万?凯投宏观高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）表示：“鉴于初请失业金人数激增至超过300万，似乎仅占某些州（尤其是加利福尼亚州）报告的申请数的一小部分，因此我们准备将这一数字上调至接近500万人事实上，随着全球经济下行压力加大，更多的机构和市场人士进一步下调了油价预期，俄罗斯能源部副部长Pavel Sorokin表示，控制疫情蔓延的措施已导致美国、欧洲和亚洲的石油需求每日减少约1500万至2000万桶。油气研究集团JBC Energy表示，已“大幅”下调2020年石油需求预估，预计平均降幅将超过740万桶/日。 全球原油储能接近极限，或进一步打压油价实货原油交易商表示，他们预计到5月，美国二叠纪盆地的页岩油价格将再下滑每桶10美元，届时该地区乃至全国的储油罐存储能力将全部用上。这将使从二叠纪页岩油价格降至个位数，二叠纪油田的产油量约为500万桶/日。Oanda高级市场分析师爱德华·莫亚（Edward Moya）表示，缺乏原油储存是一个问题。如果在价格战期间没有任何地方可以储存沙特生产的石油，那么能源价格可能会进一步下跌。“似乎随着生产商开始用尽储备原油的空间，市场将发生混乱。莫亚说：“全球大约四分之三的存储设施已经装满了。”“如果下个月沙特和俄罗斯人继续释放创纪录的石油供应，那么能源市场将不得不为油价的进一步下跌做好准备。”国际能源署（International Energy Agency）负责人费斯·比罗尔（Faith Birol）也表示，由于全球30亿人口处于封锁的状态，石油价格可能下跌20％。 需求忧虑令市场忽视了地缘因素的影响沙特主导的多国联军发言人图尔基29日发表声明谴责胡塞武装的行为并表示，在全球团结抗击新冠肺炎疫情的背景下，这样的敌对行为表明胡塞武装没有真正接受停火倡议，也反映出其没有与也门政府达成全面政治解决方案的认真态度。利雅得地区民防部门发言人哈马迪29日发表声明说，沙特防空部队28日晚在利雅得上空成功拦截一枚导弹后，部分导弹碎片落入居民区，造成两名平民轻伤，民防部门迅速赶到现场处理。为应对新冠肺炎疫情，胡塞武装和多国联军同意响应联合国秘书长古特雷斯25日发出的全球停火倡议，但双方27日互指对方发动袭击、破坏停火。随着需求忧虑继续占据主导地位，地缘局势对于油价的影响也越来越小。在2020年年初，因美国刺杀卡舒吉招致伊朗报复后，国际油价一度飙升，但是随后几个交易日持续走低，并跌破地缘事件发生前的水平，同样的情况还发生在2019年9月中旬沙特油田遇袭时。

美油十八年来首度跌破20，市场预计恐再跌20%

<table width="0"><colgroup><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/><col width="100"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">前日行情概述</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all; border-width: 1px; border-style: solid;">黄金前一个交易日下跌0.24%，收报每盎司2,027美元； 金价周一从上个交易日触及的纪录高位回落，因美元徘徊在一周高位附近，而投资者则等待就美国援助计划达成协议，以帮助遭受大流行打击的经济。</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">分析师观点</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; border-width: 1px; border-style: solid;">1、美元持于一周高位附近，投资者关注美国援助计划和将于8月15日举行的美中会议。美元过去两天一直在上涨，对此前不断创下历史新高的黄金带来修正压力，建议偏空看待。 2、当日稍早，美国财长努钦表示，最早可能在本周就新一轮援助计划达成协议，金价因此受到些许提振，但在他拒绝透露何时可以恢复磋商后，金价抹去了涨幅。市场持续等待该刺激计划通过的消息，并期待能带来充沛的资金买盘，该时黄金可能继续重返多头。</td></tr><tr style="height: 23px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">操作建议及技术线图</td></tr><tr style="height: 21px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">进场日期</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">开仓方向</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">进场价</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">目标价</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">止损价</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">浮动盈亏(点)</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(207, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">已实现盈亏(点)</td></tr><tr style="height: 47px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2020.8.11</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(224, 102, 102); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">卖出</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2,040</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2,000</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;">2,050</td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(0, 0, 0) rgb(0, 0, 0) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center; border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 430px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom; border-width: 1px; border-style: solid;"><img src="https://rbsboat.cn//upload/2020811/1597134420030_asizk.png"/></td></tr><tr style="height: 23px;"><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td><td style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255) rgb(204, 204, 204); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); border-width: 1px; border-style: solid;">今日重点数据</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; overflow-wrap: break-word; border-width: 1px; border-style: solid;">16:30 英国6月三个月ILO失业率； 16:30 英国7月失业率； 17:00 欧元区8月ZEW经济景气指数； 17:00 德国8月ZEW经济景气指数； 20:30 美国7月PPI年率； 20:30 美国7月核心PPI年率； 00:00 EIA公布月度短期能源展望报告； 04:30 美国截至8月7日当周API原油库存变动；</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); border-width: 1px; border-style: solid;"> </td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-color: rgb(204, 204, 204) rgb(255, 255, 255) rgb(255, 255, 255); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0); border-width: 1px; border-style: solid;">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市请謹慎并【严守止损及轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

黄金前一个交易日下跌0.24%，收报每盎司2,027美元；  金价周一从上个交易日触及的纪录高位回落，因美元徘徊在一周高位附近，而投资者则等待就美国援助计划达成协议，以帮助遭受大流行打击的经济。

黄金跌破2020美元，美元走强推动黄金回落	

美联储的降息预期对黄金价格的影响是一个复杂的经济现象，可以从多个角度进行深入分析。以下是eetrade对美联储降息预期对金价影响这一问题的详细探讨。1、实际利率与黄金的负相关关系黄金作为一种零息资产，其持有成本主要受实际利率的影响。实际利率是名义利率减去通胀率。当美联储降息时，名义利率下降，进而导致实际利率降低。这使得黄金的持有吸引力显著提升，因为持有黄金不需要支付利息，而其他资产的回报则可能下降。例如，2025 年第一季度的数据显示，当美国 10 年期 TIPS(通胀保护国债)收益率下降 1% 时，COMEX 黄金期货的平均价格上涨了 18%。这表明，实际利率的下降直接推动了金价的上涨。2、美元指数传导机制降息通常会导致美元走弱，而黄金以美元计价。美元贬值使得以美元计价的黄金价格相对便宜，吸引更多投资者购入。历史数据表明，美元指数每下跌 1%，金价平均上涨 0.8%。在 2025 年 3 月美联储首次降息后，美元指数当月贬值 2.3%，同期黄金上涨 4.1%。这一现象清晰地验证了美元与黄金价格之间的负相关关系。3、市场风险偏好变化降息往往伴随着经济不确定性增加，这促使投资者增持黄金作为避险资产。2025 年，全球制造业 PMI(采购经理人指数)已连续 6 个月低于荣枯线，表明经济放缓，投资者因此转向黄金避险。根据世界黄金协会的报告，降息周期启动后，黄金 ETF(交易所交易基金)持仓量平均增长 23%，显示出市场对黄金的需求显著上升。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2025721/1753092141172_tjzoy.jpg"/>4、市场预期与短期波动尽管长期来看，降息对黄金价格有支撑作用，但短期内市场预期的变化可能导致金价波动。例如，在 2025 年 7 月，由于美国经济数据强劲(如零售销售和初请失业金人数表现良好)，市场对美联储降息的预期有所降温，导致黄金价格短期承压。这表明，市场情绪和经济数据对金价的影响可以是短期而剧烈的。5、全球央行购金常态化各国央行在 2025 年第一季度的净购金量达 247 吨，连续 9 个季度超过 200 吨。这种结构性需求使得金价对利率变动的敏感性降低了约 15%。央行购金的增加不仅稳定了金价，还有助于提升市场对黄金的长期信心。6、地缘政治溢价持续中东局势和亚太贸易争端等地缘政治因素使得 2025 年黄金的地缘溢价维持在 80-100 美元 / 盎司。即使在美联储暂停降息的情况下，金价仍保持韧性，凸显其作为 “危机资产” 的属性。这表明，地缘政治风险也是影响金价的重要因素。7、数字货币的替代效应比特币等加密资产在 2025 年已占据全球避险资金的 7.3% 份额，较 2020 年增长了 4 倍。然而，在市场动荡期间，黄金与比特币之间的相关性为 0.6，表明二者存在协同上涨的可能。这意味着，尽管数字货币在市场中占据了一定份额，但黄金仍然是重要的避险资产。总结美联储降息预期对黄金价格具有显著的长期支撑作用，主要通过降低实际利率、削弱美元指数以及提升市场避险需求来实现。然而，短期内市场预期的变化、经济数据的波动以及地缘政治等因素也会对黄金价格产生影响。因此，投资者在制定投资策略时，应综合考虑这些因素，关注美联储的政策动态以及全球经济形势的变化，以便更好地把握黄金市场的投资机会。

​美联储的降息预期对黄金价格的影响是一个复杂的经济现象，可以从多个角度进行深入分析。以下是eetrade对美联储降息预期对金价影响这一问题的详细探讨。

美联储降息预期对金价的影响分析

随着美国股市不断创下历史新高，市场对于美股相较于国际同行的估值是否被高估的担忧日益加剧。最新的分析报告显示，尽管存在明显差距，但情况并不像初看上去那么严重。一、美国股市的高估值背景根据 Capital Economics 的报告，&quot;美国股市处于历史最高点，部分原因是快速的盈利增长以及对这种增长将继续的预期。&quot; 这表明，美国企业的盈利能力和增长潜力是推动股市上涨的重要因素。不过，报告也指出，估值的上升在一定程度上影响了市场的看法，使得美国股票的估值在表面上看起来相对于其他地区越来越高。分析师们在报告中表示，&quot;虽然差距明显，但部分差距是合理的，反映了基本面的差异。&quot;<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2025829/1756477821167_wmkcu.jpg"/>二、影响估值差距的因素Capital Economics 在报告中列出了几个关键因素，帮助解释为什么 MSCI 美国指数可能合理地拥有比其他地区更高的估值：长期增长预期投资者愿意为长期增长而非短期溢价付费，这种对未来收益的信心使得美股的估值水平相对较高。行业结构差异MSCI 美国指数更偏向于吸引高估值的行业和公司，这使得整体估值水平上升。监管环境美国市场拥有更广泛、稳定和透明的监管环境，这种优势吸引了更多投资者，进而推高了估值。市场波动性相对较低的市场波动性使得投资者更加愿意持有美国股票，从而提升了其估值。市场规模美国市场的主导地位和规模效应也为其股票的高估值提供了支撑。三、未来展望展望未来，Capital Economics 预计这些动态将持续存在，&quot;我们的观点是，这些差异将持续存在，并有助于美国股票在未来几年内表现优于大多数其他地区的股票。&quot; 这意味着，尽管存在高估的担忧，但美国股市的基本面仍然强劲，投资者对其未来表现持乐观态度。四、总结尽管美国股市的估值相较于国际同行显得较高，但深入分析表明，这一差距部分是合理的，反映了市场基本面的不同。随着经济的复苏和盈利增长的持续，投资者对美股的信心仍然强劲，未来几年美股有望继续领跑国际市场。

随着美国股市不断创下历史新高，市场对于美股相较于国际同行的估值是否被高估的担忧日益加剧。最新的分析报告显示，尽管存在明显差距，但情况并不像初看上去那么严重。

美股估值全球最高！是泡沫还是合理溢价？

周五(8月29日)，美国商务部公布了7月个人消费支出(PCE)物价指数数据，市场反应迅速且复杂。数据显示，7月PCE物价指数环比上涨0.2%，符合预期，同比增幅维持在2.6%，与6月持平;核心PCE物价指数(剔除食品和能源)环比上涨0.3%，同比增幅从6月的2.8%升至2.9%，略高于市场预期。这一数据反映出美国消费支出依然稳健，但通胀压力有所抬头，尤其是核心通胀的加速，引发了市场对美联储货币政策路径的热议。结合机构与散户的实时解读，本文将从市场背景、即时行情、情绪变化以及未来趋势等角度，深入分析此次PCE数据公布后的市场动态。市场背景与行情概述进入2025年，全球金融市场在多重因素交织下保持高度敏感。一方面，美联储自去年12月以来维持4.25%-4.50%的政策利率区间，市场对9月降息的预期逐步升温;另一方面，特朗普的关税言论持续为市场注入不确定性，导致企业成本上升，通胀预期有所回暖。早在数据公布前，部分散户已对PCE数据的潜在影响展开激烈讨论。例如，有分析指出，核心PCE若超出预期，可能进一步削弱市场对降息的信心;而若数据温和，则可能强化9月降息的预期。7月PCE数据显示，美国消费支出环比增长0.5%，高于6月修正后的0.4%，显示出消费动能依然强劲。这与低失业率和稳健的工资增长密切相关。然而，核心PCE同比2.9%的增幅，创下近期新高，表明通胀压力并未完全消退。市场对此的解读呈现两极化：机构投资者倾向于关注数据对美联储政策的影响，而散户则更多聚焦于短期资产价格波动。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2025829/1756477513252_kwjys.jpg"/>市场即时反应与情绪变化PCE数据公布后，市场反应迅速且分化。美元指数在数据公布后短线下跌5点至98.0260，但随后快速反弹，较公布前上涨约6点，显示市场对数据的消化过程充满波折。现货黄金则短线拉升4美元至3409.67美元/盎司，反映了避险情绪的短暂升温。美股三大指数在数据公布后波动加剧，纳斯达克综合指数日内跌幅一度扩大至0.8%，标普500指数则在窄幅震荡中寻找方向。机构观点EETRADE易投分析师认为，7月PCE数据虽然显示核心通胀略超预期，但整体仍在美联储可接受的范围内。某机构指出，核心PCE同比2.9%的增幅虽高于6月的2.8%，但距离引发政策转向的“红线”仍有距离。美联储主席鲍威尔上周在杰克逊霍尔会议上已明确表示，劳动力市场风险上升可能促使政策调整，9月降息的概率因此进一步攀升至90%，高于数据公布前的85%。机构分析还强调，消费支出的稳健增长为经济提供了缓冲，但企业因关税言论导致的成本上升可能在未来数月进一步推高通胀，需密切关注库存消化和价格传导情况。情绪变化从市场情绪看，PCE数据公布前的避险情绪已在有所体现，部分散户担忧通胀数据可能引发市场动荡。数据公布后，避险情绪短暂升温，但美元指数的快速反弹和黄金价格的温和上涨表明，市场并未陷入恐慌，而是更多在消化数据对降息节奏的影响。相比之下，机构投资者更倾向于将数据置于长期框架内分析，认为当前通胀水平不足以动摇美联储的降息路径，但未来通胀上行风险需警惕。对美联储降息预期与市场走势的影响7月PCE数据的公布进一步强化了市场对美联储9月降息的预期，但降息幅度的分歧依然存在。数据公布前，市场对降息25个基点和50个基点的概率分别为70%和30%;数据公布后，25个基点的概率升至80%，显示市场对温和降息的预期占主导地位。核心PCE的加速上涨让部分投资者担忧，美联储可能在降息后迅速收紧政策，以遏制通胀进一步上行。然而，鲍威尔近期对劳动力市场风险的关注，叠加7月就业数据疲软(新增就业仅3.5万，远低于2024年同期的12.3万)，为降息提供了充分理由。从市场走势看，PCE数据公布后的美元指数反弹显示出市场对通胀数据的敏感性，但美股的窄幅震荡表明投资者仍在权衡经济基本面与政策预期之间的平衡。黄金价格的短暂上涨反映了避险需求的短暂释放，但整体涨幅有限，显示市场对通胀上行的担忧尚未升级为系统性风险。部分散户将美股的回调视为短期调整，而非趋势反转，预计后续财报季的表现将成为市场方向的关键。未来趋势展望展望未来，市场走势将在多重因素的博弈中继续演化。短期内，9月美联储议息会议将成为市场焦点，PCE数据的温和超预期可能促使美联储采取更为谨慎的降息策略，25个基点的降息概率较高。中期看，消费支出的稳健增长为经济提供了支撑，但关税言论引发的成本上升可能在未来数月逐步传导至消费端，推高通胀预期。机构分析指出，企业库存消化速度和价格传导效率将是关键变量，若库存持续下降，通胀压力可能在2025年底进一步显现。对于美股而言，当前牛市已持续两年，标普500指数和纳斯达克综合指数屡创新高，但近期波动加剧显示市场对高估值和通胀风险的敏感性上升。散户的乐观情绪可能推动短期反弹，但机构投资者更倾向于关注财报季和宏观数据的持续表现。美元指数的未来走势则取决于降息节奏和全球货币政策的分化，特别是在欧元区经济增长预期改善的背景下，美元可能面临一定下行压力。综上，7月PCE数据的公布为市场提供了新的思考方向。核心通胀的温和上涨并未动摇降息预期，但市场情绪在短期波动中反映出对通胀粘性和政策不确定性的担忧。未来数周，投资者需密切关注非农数据、财报季表现以及美联储的最新表态，以判断市场是否能在降息周期中维持韧性。无论如何，当前市场正处于微妙平衡之中，既有经济基本面的支撑，也有通胀和政策调整带来的潜在风险，交易者需保持高度警惕。

周五(8月29日)，美国商务部公布了7月个人消费支出(PCE)物价指数数据，市场反应迅速且复杂。数据显示，7月PCE物价指数环比上涨0.2%，符合预期，同比增幅维持在2.6%，与6月持平;核心PCE物价指数(剔除食品和能源)环比上涨0.3%，同比增幅从6月的2.8%升至2.9%，略高于市场预期。

PCE数据喜忧参半，非农前夜黄金能否守住3400美元关口

【文章导读】2025年8月28日，现货黄金再次突破3400美元/盎司关口，创下一个月新高，主要受到降息预期和美元持续走弱的推动。多家华尔街机构对黄金的未来表现持乐观态度，预计黄金价格将持续上涨，甚至有望在2026年上半年升至4000美元/盎司。本文EETRADE易投将深入分析黄金市场的现状与未来趋势，探讨影响金价的主要因素以及投资者应注意的事项。一、黄金价格上涨的驱动因素1、降息预期近期市场普遍预期美国将开启降息周期。美国银行分析师指出，降息将为黄金价格的上涨创造有利环境。在通胀仍处于高位的情况下，降息将导致美元贬值，从而推动贵金属价格进一步走高。2、美元走弱美元的持续走弱也是推动黄金价格上涨的重要因素。美元作为黄金的主要竞争对手，其贬值将直接提高黄金的吸引力。分析师认为，美元的任何短期反弹最终都会遭到抛售，黄金的避险属性将继续受到青睐。3、通胀与经济环境当前美国经济面临滞胀风险，经济增长放缓和高通胀并存。富达国际的投资组合经理伊恩・萨姆森指出，黄金在这样的经济环境中仍然能够提供有效的风险对冲，保持其作为“避险资产”的地位。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2025829/1756477103208_ubmww.jpg"/>二、华尔街机构的看法1、富达国际的观点富达国际认为，黄金投资者没有理由减仓。尽管过去两年黄金价格已经大幅上涨，但一旦牛市启动，通常能够持续多年。萨姆森表示，黄金的牛市环境在未来几个月仍将继续，尤其是在美联储面临降息压力的情况下。长期看涨：富达指出，各国央行仍在增加黄金储备，全球黄金ETF持仓持续增加，这表明市场对黄金的需求依然强劲。2、美国银行的分析美国银行在其报告中指出，通胀上升和降息将共同推动金价走高。市场预计美联储将在9月开始降息，进一步宽松的可能性也在增加。该行分析师强调，近期的经济数据已促使他们下调利率预期，支持黄金的长期上涨趋势。三、黄金投资的实用技巧1、保持投资组合的多样性在当前经济环境下，黄金作为避险资产的地位愈发重要。投资者应考虑将黄金纳入投资组合，以分散风险，抵御潜在的市场波动。2、关注全球经济动态投资者应密切关注全球经济形势及美联储的政策动向。通胀数据、就业报告等经济指标将直接影响金价走势。3、长期持有鉴于黄金牛市的潜在持续性，建议投资者采取长期持有策略，避免因短期波动而频繁交易。四、总结综上所述，黄金市场正处于一个充满机遇的阶段。随着降息预期的增强和美元走弱，黄金价格有望继续上涨，甚至在未来几年内达到4000美元/盎司的目标。投资者应把握这一趋势，合理配置资产，确保在不确定的经济环境中保持投资的安全性和收益性。通过深入分析市场动态和机构的专业观点，我们可以更好地理解黄金投资的价值和潜力。

现货黄金再次突破3400美元/盎司关口，创下一个月新高，主要受到降息预期和美元持续走弱的推动。多家华尔街机构对黄金的未来表现持乐观态度，预计黄金价格将持续上涨，甚至有望在2026年上半年升至4000美元/盎司。本文EETRADE易投将深入分析黄金市场的现状与未来趋势，探讨影响金价的主要因素以及投资者应注意的事项。

机构预测黄金2026年冲破4000美元，投资者该如何布局

被誉为“华尔街神算子”的Fundstrat联合创始人兼研究主管Tom&nbsp;Lee依然坚定看好美国股市，他指出，人工智能(AI)将成为推动持续增长的重要动力，尽管当前市场情绪不稳，AI的潜力依然值得期待。#美股动态##人工智能#一、TomLee的乐观展望Tom&nbsp;Lee在接受采访时表示，AI的应用仍处于早期阶段，未来发展空间巨大。他将当前的AI发展比作无线通信行业的扩展历程，强调从3700万用户到70亿用户的增长过程，暗示AI的普及也将在未来迎来类似的爆发。他指出：“我们现在可能还只是处在AI周期的第一阶段，也许是前四分之一或前三分之一的阶段。”在今年2月至4月<a href="https://www.eetrade.com/" target="_blank">美股</a>下跌期间，Lee及其团队对经济基本面进行了深入分析，最终得出结论：在市场恐慌情绪蔓延时，持有仓位或逢低买入才是正确策略。他认为，标普500指数将在年底达到6800至7000点，显示出对市场的强烈信心。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2025829/1756476798278_fkjtb.jpg"/>二、AI基础设施投资的历史类比Tom&nbsp;Lee将当前AI基础设施投资与历史上的技术建设进行比较，特别提到Global&nbsp;Crossing(现为Lumen&nbsp;Technologies)的海底光缆铺设。他指出，当前的投资重点在于构建大型语言模型和数据中心等基础设施，这与无线通信在应用开发前所进行的基础设施建设相似。他表示：“尽管初期投资者可能面临挑战，但随着技术成熟，后续通常会涌现出新的机会。”对于外界对企业在AI领域投入巨额资金却未见立竿见影回报的担忧，Lee解释称，这与技术采用周期的典型特征相符。他举例GlobalCrossing的案例，暗示初期的基础设施投资价值往往会在后期逐步积累到后来者手中。三、AI的未来发展方向Tom&nbsp;Lee指出，当前AI的重点已转向安全与验证系统，这是在广泛商业应用之前的下一波发展浪潮。他相信，摩根大通(JPM.US)和高盛(GS.US)等公司将迅速利用AI来强化其业务战略，推动行业发展。四、总结Tom&nbsp;Lee总结称：“未来仍有很多积极因素值得期待。”他再次强调，尽管短期内市场可能面临波动与投资担忧，但AI革命蕴含着巨大的长期增长潜力，值得投资者持续关注。随着技术的不断进步和基础设施的完善，AI将在未来的经济中扮演越来越重要的角色。

被誉为“华尔街神算子”的Fundstrat联合创始人兼研究主管Tom Lee依然坚定看好美国股市，他指出，人工智能(AI)将成为推动持续增长的重要动力，尽管当前市场情绪不稳，AI的潜力依然值得期待。

华尔街神算子力挺美股！AI浪潮远未结束，长期增长潜力巨大

恒生创新药指数年初至今上涨116%，成为投资市场的焦点。这一表现不仅超越了大市(以恒生综合指数为代表)30.5%的涨幅，也显著超过了整体医疗保健行业91.2%的升幅。这一强劲的表现使得创新药指数攀升至自2021年12月以来的最高水平，标志着市场对创新药物领域的乐观情绪正在回升。一、医疗保健行业的突出表现根据恒生指数的分类，医疗保健行业在2025年年初至今表现最佳，涨幅高达91.2%。这反映了投资者对该行业的信心增强，尤其是在全球健康危机后，医疗创新与研发的重要性愈发突出。至2025年8月22日，恒生综合指数上涨30.5%，高于2024年的16.3%全年升幅，显示出香港股市的复苏趋势。在恒生综指下的12个行业中，除了医疗保健行业表现优异外，原材料和信息科技行业分别上涨73.1%和44%。相比之下，能源和公用事业行业的表现相对滞后，仅上涨4%和3%，反映出市场对传统行业的关注度正在下降。<img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2025829/1756476526434_fsydf.jpg"/>二、医疗保健行业IPO市场的回暖医疗保健行业的强劲表现不仅体现在股市上，也在IPO市场上得到了体现。据WIND数据显示，截至2025年8月22日，2025年挂牌首日表现最佳的前五家IPO均来自医疗保健行业，其首日涨幅介于78.7%至206.5%之间。这一表现远高于整体IPO市场平均升幅18.4%，显示出医疗保健相关IPO的投资价值。值得注意的是，医疗保健行业的IPO市场在经历了几年的低迷之后，终于迎来了复苏。自2021年以来，医疗保健行业的IPO募资金额持续下滑，至2024年跌至仅高于50亿港元。然而，2025年截至8月22日，医疗保健相关的IPO年内募集资金已达到207亿港元，这一数字不仅较2024年全年集资额高出299%，也是自2021年以来的最高水平。其中，药品和生物科技领域的表现尤为突出，年初至今已募集资金194亿港元，占医疗保健行业IPO总额的93%。三、恒生创新药指数的设计与调整恒生创新药指数于2023年5月推出，旨在反映香港上市公司在创新药物研究、开发及生产方面的表现。该指数的成分股来自药品和生物技术两个子类别，按照与创新药业务的相关性进行排名，选取最高的40家公司。为了更准确地追踪与创新药研究、开发及生产相关的公司，恒生创新药指数于2025年6月30日进行了调整，并于2025年8月11日正式生效。此次调整不仅加入了南向互联互通的交易资格要求，还剔除了主营业务在医药外包(CXO)行业的公司，包括委托研究机构(CRO)、委托生产机构(CMO)和委托研发生产机构(CDMO)。此次调整使得指数的成分股更加集中于实际从事药物研发和生产的公司，提升了指数的代表性。根据最新的编算方法，生物技术和药品的成分股权重分别约为54%和46%，相较于调整前62%和38%有所变化。这一变化反映了市场对药品和生物技术行业的关注度不断加深，进一步增强了恒生创新药指数的市场反应能力。四、总结恒生创新药指数在2025年的强劲表现，不仅展示了全球医疗保健行业的复苏，也反映了投资者对创新药物的信心。随着医疗保健行业IPO市场的回暖和恒生创新药指数的调整，未来该指数有望继续吸引更多投资者的关注。投资者应密切关注这一领域的发展动态，抓住医疗健康行业带来的投资机会，以期在未来的市场中获得理想的回报。无论是增值潜力还是行业前景，恒生创新药指数无疑为寻求长期投资者提供了一个值得关注的选择。

恒生创新药指数年初至今上涨116%，成为投资市场的焦点。这一表现不仅超越了大市(以恒生综合指数为代表)30.5%的涨幅，也显著超过了整体医疗保健行业91.2%的升幅。这一强劲的表现使得创新药指数攀升至自2021年12月以来的最高水平，标志着市场对创新药物领域的乐观情绪正在回升。

恒生创新药指数年内暴涨 116%，医药投资迎来新风口

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　　红星资本局3月28日消息，截至2025年3月28日10:30，现货黄金突破3070美元/盎司关口，最新报3073.70美元/盎司，最高3077.34美元/盎司，再度刷新历史新高。 
　　国内各大主流金饰品牌的饰品价格随之上涨。红星资本局注意到，3月28日，国内各大金饰品牌纷纷上调价格。周生生（00116.HK）黄金首饰定价达934元/克，老庙黄金价格为929元/克，六福珠宝（六福集团：00590.HK）的黄金价格也达到921元/克。
　　日前，高盛集团将2025年底黄金价格预测从3100美元/盎司大幅上调至3300美元/盎司，金价预估区间也从之前的3100美元-3300美元上调至3250美元-3520美元。高盛认为，全球央行对黄金的强劲需求以及资金持续流入黄金ETF等因素，将有力支撑黄金价格进一步上涨。
　　东方证券认为，逆全球化与贸易壁垒大背景下，受美国经济数据及美联储降息预期，全球央行购金有望持续增长，推动黄金价格持续新高。看好金价的长期上涨空间。
　　红星新闻记者俞瑶周颖

现货黄金突破3070美元/盎司 再创新高！国内金饰价格达934元/克

全球投资者的目光逐渐转向中国股市，尤其是在美国和欧洲股市表现不如预期的背景下。尽管美国股市在过去一年中，标普500指数上涨了15%，并且美国国债保持相对稳定，但投资者的热情与恐惧并存，尤其是在面对美联储货币政策可能转向的情况下。

欧美失宠，A股崛起？投资者涌入中国股市押注人工智能

​2025年8月29日，港股三大指数集体上涨，市场表现积极。截至收盘，恒生指数上涨0.32%，报25077.62点;恒生科技指数上涨0.54%;国企指数上涨0.35%。这一轮反弹显示出市场对科技股和生物医药股的强烈关注，同时黄金和锂电池板块也表现活跃。

EETRADE港股收评：恒指微涨科指表现亮眼

近期，黄金市场表现抢眼，金价连续第四周上涨，逼近历史高位，为投资者带来了新的关注焦点。随着即将公布的通胀数据日益临近，市场对于美国货币政策的走向充满期待。这一系列动态不仅影响了黄金的价格走势，也引发了投资者对未来市场环境的深思。

美联储独立性危机加剧，黄金避险需求能否被点燃

黄金成为今年上半年表现最佳的大类资产，现货黄金上涨25%。今年黄金以2623美元/盎司开盘之后，一路上涨。随后在全球地缘摩擦和关税战等因素的影响，现货黄金4月22日最高冲至3499.45美元/盎司，最高涨幅突破30%。此后开始高位震荡，截至6月30日上午11点，黄金现货报价3280美元/盎司。根据同花顺统计，自2023年以来，黄金已经上涨80%。

连涨三年！黄金上半年涨25% 2023年至今已涨80%

【黄金将暴跌？又有机构加入看空阵营】继续冲高，还是迎来回调？市场对于处于历史高位的黄金价格走势已经出现了明显的分歧。近日，花旗发表报告称，由于中东地缘事件降温以及全球经济增长前景改善，金价将有所回落，到2026年下半年，金价将回落至2500至2700美元/盎司。此外，惠誉也加入看空黄金阵营。

黄金将暴跌？又有机构加入看空阵营

5月8日，国际金价出现下跌。现货黄金一度跌超1.5%，截至发稿，下跌0.28%，报3354美元/盎司。COMEX黄金一度跌近2%，截至发稿，下跌1%，报3358.1美元/盎司。黄金最激进预期：年内冲击4000美元值得注意的是，据财联社消息，美国银行的大宗商品分析师对黄金的前景越来越乐观。

投行对黄金最激进预期：年内冲击4000美元！金价居高不下 有年轻人租三金结婚

【金价突然暴涨！三大消息突袭！美元走软提升黄金吸引力】在调整多日后，金价再度大涨。5月5日，现货黄金及COMEX黄金期货价格涨幅一度超过2.7%。其中，现货黄金盘中突破3320美元/盎司，日内一度上涨超80美元。

金价突然暴涨！三大消息突袭！美元走软提升黄金吸引力

美国联邦储备委员会(美联储)正面临着重要的人事变动，特朗普加速推进美联储主席的换届工作。分析人士认为，这一人事调整将可能对美联储的货币政策产生深远影响，尤其是降息的预期正在不断升温，9月降息的概率已经上升至85.5%。

特朗普加速美联储 人事布局，9月降息概率再提升

黄金价格逼近3400美元大关，市场的动荡加剧了投资者对避险资产的需求。非农数据的冷门表现引发了市场对降息的预期，而特朗普政府的关税政策也为黄金市场注入了更多避险情绪。本文将分析黄金价格上涨的三重驱动力，探讨其对投资者的启示。

去美元化浪潮汹涌，黄金能否成为新的硬通货

在8月6日(周三)的欧洲及亚洲交易时段内，黄金价格出现小幅下挫，回落至约 3370 美元水平，就此结束了此前连续四个交易日的上涨态势。上一交易日，黄金曾触及近两周以来的价格高点。这一轮金价的上行最初受到美联储政策预期以及避险资金涌入的双重推动;然而，当前市场氛围趋于乐观，纳斯达克指数期货强势反弹，同时美元汇率也有所回升，这些因素合力对金价构成压力，导致市场的避险需求明显减弱。

现货黄金突破3070美元/盎司再创新高！国内金饰价格达934元/克

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