避险情绪升温叠加美联储鸽派预期，黄金能否再创新高？
周二亚洲交易时段，金价 (XAU/USD) 略有回落，主要受到美元自六周低点的温和反弹和风险情绪回升的影响。隔夜风险资产上涨削弱了避险需求，部分黄金多头选择获利了结。
避险情绪未消退，多重风险因素支撑金价
尽管短期内受到获利回吐和美元反弹的影响，但市场对全球形势依旧保持警惕。美国财政赤字持续扩大、亚洲大国与美国之间的贸易紧张关系升温，再加上乌克兰与俄罗斯第二轮和平谈判无果，使得市场避险情绪仍在支撑黄金。这些地缘政治和经济风险因素，使得黄金作为避险资产的吸引力依然存在。
美国总统特朗普在上周末指责亚洲大国违反初步关税协议，并宣布将钢铁进口关税从 25% 上调至 50%。美国政府还要求各国在 7 月 8 日前提交最佳贸易提案，显示其在关税议题上立场愈发强硬。贸易保护主义的抬头，加剧了全球经济的不确定性，进一步提振了黄金的避险需求。回顾历史，贸易战往往会引发全球经济衰退的担忧，投资者通常会涌入黄金等避险资产以寻求安全。
美联储政策预期成关键，降息预期为金价提供支撑
除了避险情绪外，美联储政策预期也为金价提供重要支撑。尽管美元短线反弹，但市场依然预计美联储将在 2025 年内进行至少两次 25 个基点的降息。多位美联储官员本周言论表明，若通胀回落趋势持续、政策不确定性解除，则降息时机可能提前。
美联储理事沃勒表示，即使新关税可能暂时推升价格压力，今年仍有降息可能。芝加哥联储主席古尔斯比也指出，未来 12-18 个月利率有下降空间。这些鸽派言论表明，美联储对经济增长放缓的担忧可能超过对通胀的担忧，因此可能在年内启动降息。降息通常会导致美元贬值，从而提振以美元计价的黄金价格。从历史数据来看，美联储降息周期往往伴随着黄金价格的上涨。
技术分析：金价回踩确认，后市有望重启升势
从技术面来看，金价在突破 3324-3326 美元区域后延续涨势，并突破 3355 美元关键阻力区域。当前该位置已转为支撑，短期调整如不跌破该区域，将被视为回踩确认过程。下方支撑分别位于 3324 和 3300 美元，跌破后或测试 3286-3285 美元水平。
上方阻力方面，若金价突破 3400 美元整数关口，将打开上行空间，目标看向 3430-3432 美元区域。若延续动能，有望再次挑战 4 月创下的历史高点，并冲击 3500 美元重要心理位。因此，投资者可以关注金价在 3355 美元附近的支撑情况，若企稳则有望重启升势。
市场展望：多重利好因素叠加，黄金有望再创新高
当前市场在美元短线修复与中长期避险需求间拉锯，但多重基本面因素仍偏向利多黄金，尤其是地缘风险与贸易担忧情绪上升、美联储偏鸽的预期、以及美国财政不稳的背景。
金价回踩 3355 美元附近支撑后有望重启升势，投资者可关注周五即将公布的非农数据对美元和黄金的指引作用。若非农数据表现疲软，可能进一步强化市场对美联储降息的预期，从而推动金价上涨。总的来说，多重利好因素叠加，黄金价格有望在未来一段时间内继续上涨，甚至再次挑战历史高点。投资者应密切关注市场动态，把握黄金市场的投资机会。
综合以上分析，建议投资者采取逢低买入、长期持有的策略。可以关注金价在 3355 美元附近的支撑情况，若企稳则可适量买入。同时，密切关注全球地缘政治风险、贸易局势以及美联储政策的变化，以便及时调整投资策略。
