三周首度周线下跌，黄金牛市是否已到尽头？
周五亚盘，现货黄金价格从日高3370美元回落近20美元，跌至3350美元/盎司下方。这一波动标志着黄金可能迎来三周以来的首次周度下跌，主要受地缘政治局势缓和与美联储通胀警告的影响。
一、市场动向与价格波动
在最新交易中，现货白银短线跌幅扩大至近 0.4 美元，纽约期银日内跌幅达 3.00%。本周黄金价格累计跌幅已超过 2%。美国总统特朗普的发言人表示，特朗普将在两周内决定是否加入以色列对伊朗的袭击，这一表态暂时缓解了市场对冲突可能升级的担忧，进而降低了对黄金的避险需求。
美联储主席鲍威尔本周早些时候警告称，由于特朗普关税政策的影响，通胀风险正在显现，这可能使得美联储更难以降息。而降息通常对黄金有利，因为黄金本身不支付利息，在低利率环境下表现更佳。
二、投资者情绪与市场前景
尽管本周出现下跌，但今年以来黄金价格仍累计上涨超过 25%，并维持在今年 4 月创下的略高于 3500 美元的纪录高位附近。投资者考虑到黄金目前的高位，正将避险资金转向铂金，显示出市场情绪的变化。
华尔街对黄金能否延续其创纪录的涨势存在分歧。法兴银行的市场策略师认为，黄金可能处于一个拥挤的交易之中，预计将在第三季度保持对黄金 7% 的敞口。他们表示：“我们并不急于获利了结，价格仍低于 4000 美元的目标。”
该行分析认为，随着各国央行继续增加储备并从美元转向多元化，黄金仍然看好。他们估计到明年第二季度金价可能达到 4200 美元。
三、技术分析与关键支撑位
从技术面看，EETrade分析师表示，只要 14 日相对强弱指数(RSI)坚守在中线上方，黄金多头仍有希望。目前 RSI 运行在 52 附近。黄金价格必须在日线或周线收盘时守住 21 日简单移动平均线(SMA)3350 美元的关键短期支撑位，以强化买盘兴趣。
若失守此处，50 日 SMA(3318 美元)将面临考验，下一道下行屏障位于 3297 美元 —— 此为 4 月历史性上涨波段 38.2% 斐波那契回撤位。反之，若黄金展开反弹，需明确突破 3377 美元(同一上涨波段 23.6% 斐波位)，方能重新测试 3400 美元供应区，进一步上行将挑战 3440 美元静态阻力位。
综上所述，黄金价格面临三周以来的首次周度下跌，主要受到地缘政治局势缓和与美联储通胀警告的影响。尽管短期内存在下行压力，但长期来看，黄金仍然受到各国央行购买的支撑，市场对其未来走势仍持谨慎乐观态度。投资者需密切关注关键支撑位的变化，以应对市场波动带来的风险。
