美股创历史新高！下半年牛市还能持续多久？

随着美股再度创下历史新高，纳斯达克综合指数和标普 500 指数的持续上涨引发了投资者的广泛关注。自 2025 年 6 月 27 日以来，美股市场的表现可谓亮眼，不仅在过去的六月份取得了显著涨幅，而上半年整体表现同样出色。这一切都表明，美股市场正处于一个重要的转折点，投资者急需了解未来的走势和潜在风险。本文将为您详细分析 2025 年下半年美股市场的走向及其影响因素。

一、美股创历史新高

美股市场的历史可以追溯到 1792 年 5 月 17 日，那一天，24 名纽约证券经纪人签署了《梧桐树协议》，标志着美国证券市场的初步形成。经过 233 年的发展，美股市场经历了无数次的波动与变迁，而如今的美股则在全球金融市场中占据了举足轻重的地位。

在 2025 年上半年，虽然受到了特朗普贸易战的影响，市场曾经历过大幅回调，但随后迅速反弹，恢复了此前的跌幅。标普 500 指数自 2023 年第四季度以来录得了最大季度涨幅，而纳指则迎来了五年来的最佳季度表现。这样的市场表现自然引来了包括特朗普在内的众多市场人士的乐观预期。

二、机构对下半年美股预测

尽管美股在上半年表现强劲，但面对下半年的市场环境，投资者需保持警惕。不少分析师指出，尽管美国经济衰退风险有所下降，未来仍存在不确定性，尤其是特朗普关税政策对经济的实际影响将愈加明显。此外，经济数据将开始全面反映通胀压力或者消费放缓的可能性。

1. 摩根士丹利：乐观前景，关注盈利扩散

摩根士丹利在其报告中表示，对未来 6 至 12 个月美股持乐观态度。主要原因包括：

企业盈利驱动：随着对特朗普贸易冲突的担忧降低，标普 500 成分股的盈利预测显著上调。预计企业盈利增速将超过经济增速，并从大型科技公司扩展至更广泛的行业。

美联储政策变动：摩根士丹利经济学家预测，随着失业率上升，美联储可能在 2026 年降息七次，股市将提前反应这一政策变化。

市场韧性：随着地缘政治风险的缓和，能源成本的威胁下降，市场对经济周期的担忧减轻，该行维持标普 500 指数未来 12 个月 6500 点的目标位不变。

2. 摩根大通：经济放缓但不至于衰退

摩根大通预计，美国经济将在下半年放缓，但不太可能出现衰退。该行对年终标普 500 指数的目标为 6000 点，并指出，科技和人工智能将是推动市场向前的动力。

3. 富国银行：多重利好推动，美股有望再创新高

富国银行认为，多重利好因素可能推动美股在年底前再创新高，认为市场不必过度担忧经济前景，通胀已朝正常化发展。该行预计标普 500 指数将在 5900 到 6100 点之间。

4. 瑞银：市场从关税抛售中复苏

瑞银调整了标普 500 指数的目标点位，认为市场已从因关税引发的抛售中持续复苏，预计标普 500 每股收益将增长 6%。

5. 高盛与美国银行的谨慎看法

高盛指出，关税仍将造成市场波动，并让美联储对降息持观望态度。而美国银行则认为，政策若转向财政宽松与监管松绑，将提振投资者信心，经济将保持韧性。

三、总结与投资建议

综上所述，尽管美股在 2025 年上半年表现出色，但下半年面临的风险与不确定性仍不可忽视。各大投行在对未来市场走势的看法中，不乏乐观与谨慎并存的声音。投资者在制定策略时，应关注以下几点：

持续跟踪经济数据：密切关注美国经济数据和美联储的政策动向，以便及时调整投资策略。

把握行业机会：在科技与人工智能主导的市场环境中，优先关注相关行业的投资机会。

分散投资风险：考虑将投资组合分散到多个行业和市场，以降低因单一市场波动带来的风险。

通过理性分析和科学决策，投资者可以在即将到来的 2025 年下半年美股市场中寻找到合适的投资机会，实现资本的稳健增值。