铂金租赁利率飙升至40%，逼空行情一触即发
由于关税恐慌和投机性买盘的推动，铂金市场正经历前所未有的紧张局面，正在从伦敦和苏黎世市场被大量抽走，运往美国仓库。现货铂金价格已经飙升至历史新高，而金属借贷的隐含成本也达到了自2002年以来的最高水平。
一、铂金市场现状
随着上个月创纪录的涨势，现货铂金价格在短时间内飙升近60%。根据最新数据显示，流入与纽约商品交易所(NYMEX)相关的铂金量创下历史第二高。美国总统特朗普的不稳定贸易威胁导致超过50万盎司的铂金流入美国市场，捕捉由关税恐慌驱动的溢价。这一现象与铜等工业金属市场的情况相似，显示出市场对铂金的强烈需求。
二、租赁利率飙升
在伦敦的场外现货市场中，铂金的年化一个月期借贷成本已经飙升至近40%，而在大多数情况下，这一利率接近于零。尽管铂金价格在周二略有回落，但市场紧张状况几乎没有缓解的迹象。伦敦三菱国际的业务发展主管Jonathan Butler表示，所谓的“现货溢价”——即买家为确保供应而支付的较高价格——在本月只会愈演愈烈。
“关税相关的错位、亚洲的实物购买和投机兴趣共同导致了极端的市场紧俏，”他指出。当前现货溢价的深度和广泛程度，远超过去20年的任何时刻。
三、市场参与者的反应
根据世界铂金投资协会(WPIC)负责人Trevor Raymond的说法，租赁利率的走高部分源于铂金用户对价格急剧上涨的怀疑态度。由于铂金价格多年来一直在950美元到1100美元之间震荡，许多市场参与者并不认为此次上涨是可持续的，因此选择租赁而非购买金属。然而，随着借入铂金的成本高得令人望而却步，一些借款人可能很快会选择购买金属以结束租约，而不是继续展期。
四、未来展望
尽管铂金在美国宣布首批关税豁免后，库存开始下降，价格也随之回落，但特朗普意外宣布对铜征收50%的关税后，美国的铂金溢价再次飙升。MKSPampSA的金属策略主管Nicky Shiels指出，尽管铂金仍然被豁免，但铜的征税已显著提高了铂金的关税风险。
除了投资需求外，铂金还被广泛应用于催化转换器和实验室设备。世界铂金投资协会预计，今年的供应缺口将接近100万盎司，这将进一步侵蚀日益减少的地上库存。
铂金市场的紧张局势和租赁利率的飙升，预示着即将出现史诗级的逼空现象。投资者需密切关注市场动态，以应对可能出现的价格波动和供应链风险。
