瑞银看多黄金至4700美元，明年一季度或迎爆发
瑞银全球财富管理策略师Sagar Khandelwal近日发表了关于黄金市场的乐观展望，他指出，随着政治和贸易相关的不确定性不断增加，黄金的价格正在迎来上涨的势头。他预计，随着实际利率下降、美元走软、政府债务上升以及地缘政治动荡，金价有望在明年一季度前突破每盎司4700美元的关口。此外，矿业股的表现也将随之提升。
黄金市场的上涨动力
Khandelwal提到，今年黄金价格已经上涨了超过60%，在所有主要资产类别中表现尤为突出。他分析称，美国政府的关门风险和贸易紧张局势的再度升级，为黄金交易注入了新的活力。他表示：“尽管金价反弹的幅度和速度可能会导致未来波动性加剧，但我们依然认为，黄金是弹性投资策略的重要组成部分。”
实际利率与美元的影响
Khandelwal警告称，随着美联储在通胀高企的情况下可能会降息，美国的实际利率很可能会跌至负值。他认为，这种情况将进一步削弱美元的吸引力，促使更多投资流向黄金。他指出，根据世界黄金协会的数据，全球黄金ETF在9月份录得170亿美元的最高月度资金流入，这使得截至三季度的260亿美元流入量成为有记录以来最强劲的季度。
未来黄金投资需求的展望
瑞银认为，黄金的投资需求可能会进一步增强。Khandelwal表示：“随着央行的购买量持续上升，我们预计今年全球黄金需求将达到约4850吨，这是自2011年以来的最高水平。”他补充道，如果私人投资者开始将持有的美国国债转向黄金，这种趋势可能会进一步推高现货价格。
资金流入黄金的趋势
Khandelwal强调，经济、地缘政治和政策的不确定性将继续存在，这将促使资金不断流入黄金市场。他表示：“我们预计，这可能会刺激金价进一步上涨至每盎司4700美元。”他还指出，由于黄金与股票和债券的相关性较低，尤其是在市场承压时期，建议在多元化的投资组合中，将黄金的配置比例设定在中等个位数水平。
投资建议
除了黄金本身，Khandelwal还建议投资者考虑配置一些精选的黄金矿业公司的股票。他认为，未来六个月这些公司的现金流增长速度可能会超过金价的上涨速度，从而为投资者带来更好的回报。
综上所述，瑞银的分析表明，黄金市场在面临多重不确定性因素的推动下，未来可能会迎来更大的上涨空间。投资者在当前环境中，除了关注黄金的直接投资外，还应关注相关的矿业股票，以实现更好的投资回报。随着全球经济形势的变化，黄金作为避险资产的重要性愈发凸显，值得投资者密切关注。
