美联储降息预期再起？OECD预警敲响警钟，黄金能否重拾升势？

周三现货黄金价格在 3355 美元 / 盎司附近展开拉锯战，看似平静的盘面背后，实则暗藏多重博弈因素。美国就业市场的意外强劲表现与全球贸易紧张局势形成对冲，而 OECD 的最新预警又为市场注入新的变量。

一、多空交织的三大因素

就业数据：

多方： 美国 4 月 JOLTS 职位空缺数意外增加，显示就业市场韧性。

空方： 裁员人数激增，创下近九个月最大增幅，暴露出劳动力市场潜在的脆弱性。

贸易局势：

多方： 特朗普可能与亚洲大国领导人举行会谈，带来一线希望。

空方： OECD 报告指出，特朗普政府的贸易保护政策正在对美国经济形成 "超预期压力"。

货币政策：

多方： 美联储官员强调在贸易战阴影下必须保持 "极端谨慎" 的货币政策立场，暗示降息可能性仍未完全排除。

空方： 强劲的就业数据可能削弱美联储降息的动力。

二、机构分析师观点

澳洲联邦银行分析师 Joseph Capurso： 职位空缺的持续增长暂时缓解了投资者对关税冲击的担忧，这在一定程度上削弱了黄金的避险吸引力。

KCM Trade 首席分析师 Tim Waterer： 就业数据的矛盾性正在重塑市场预期。

OANDA 资深分析师 Kelvin Wong： 贸易战风险远未消散，OECD 报告将成为中期黄金市场的重要支撑，避险需求可能迎来新一轮爆发。

三、黄金的机遇与挑战

机遇：

全球经济下行风险仍在累积，为黄金构筑中长期的价值支撑。

美联储降息预期可能提振金价。

挑战：

若贸易紧张局势出现实质性缓和，或美国经济数据持续超预期强劲，黄金可能面临短期抛压。