现货白银突破39美元大关，涨幅超越黄金创历史新高

2025年7月14日，现货白银价格成功突破 39 美元 / 盎司，日内上涨幅度达到 1.76%，这一价格水平是自 2011 年 9 月以来的新高。今年迄今为止，白银的涨幅已经扩大至 35%。这一现象引发了市场的广泛关注，许多人开始重新评估白银的投资价值及其未来走势。

一、白银价格突破新高

白银此次价格的突破，标志着它在经历了一段时间的震荡后，再次创下新高。根据创元期货的分析，当前市场对白银的看法偏强，主要有以下几个原因：

白银的相对低估：

相较于黄金，白银的价值在某种程度上被认为仍然低估，这为其未来的上涨提供了空间。

联储降息预期：

随着市场对美国联邦储备系统(美联储)降息的预期增加，白银作为贵金属的投资吸引力随之提升。

整体市场表现偏强：

白银的整体表现强劲，增加了投资者的信心，从而推动价格上涨。

然而，中信期货也指出，短期的市场情绪可能会主导白银价格的波动。中期来看，白银可能面临三重逻辑上的压制：

货币属性偏弱：

白银的货币属性相对较弱，可能不如黄金在经济不稳定时表现良好。

降息周期下的弱需求：

在降息周期中，白银的实际需求可能降低，进而影响其价格表现。

光伏需求的下行拐点：

由于光伏产业对白银的需求逐渐减弱，可能对白银价格形成一定压力。

二、白银市场的投资流入情况

根据世界白银协会发布的数据，2025 年上半年，白银的年均价格上涨了 25%，略低于同期上涨 26% 的平均水平。值得注意的是，白银市场的净流入量在上半年达到了 9500 万盎司，白银 ETP(交易所交易基金)的投资已经超过了去年全年的总量。这种增长反映了市场对白银价格的乐观预期。

随着白银价格的不断走强，这些基金的持有价值在 6 月份创下历史新高，首次超过 400 亿美元。尽管前五个月的增长相对稳定，但 6 月份的购买激增，使得白银价格一度超过 39 美元，而年初至今的涨幅达到了 27%，这与黄金的表现持平。

三、未来展望与市场反应

对于未来的白银市场，世界白银协会展望认为，尽管新铸造产品的需求可能低迷，但在金币和金条市场，未来几个月可能会出现强劲的双向活动。如果白银价格突破 40 美元，市场将可能出现不同的反应。有些投资者可能会选择获利了结，而另一些则可能在价格上涨的趋势下继续加仓，预计价格会进一步上扬。

四、总结

白银价格的持续上涨不仅反映了市场对其未来的乐观预期，也体现了其在投资组合中的独特价值。面对当前白银市场的良好表现和潜在风险，投资者应根据自身的风险承受能力与投资目标，合理调整持仓策略。无论是追求短期收益还是长期增值，白银都展现出了其作为贵金属投资的重要性。