高盛警告：美股两大风险高悬，技术性回调或将到来

随着投资者热情高涨，美股近期屡创新高。尽管在周二，美股三大指数涨跌不一，但标普500指数再次创下收盘新高。知名投行高盛却发出警告，指出有两大风险可能会影响美股的反弹势头，成为最新一家发出美股回调预警的华尔街大行。

美股回调的预警信号

在美股攀升至纪录高位之际，市场关于回调的预测在华尔街广泛流传。EvercoreISI、Stifel、太平洋投资管理公司(PIMCO)和汇丰银行等机构近期均警告称，市场存在调整的风险。高盛多元资产解决方案联席首席投资官Alexandria Wilson Elizondo在接受采访时表示，该行预计美股市场将很快迎来回调。

Wilson Elizondo指出，当前有两个信号表明市场存在风险：

1.高风险偏好

Wilson Elizondo表示，自美国总统特朗普在今年4月首次公布关税以来，市场情绪已显著改善，但投资者的乐观情绪已过于高涨。美国银行最新的调查显示，7月份全球基金经理的信心指数从3.3升至4.3，创下今年2月以来的最高水平。同时，调查发现，59%的基金经理认为全球经济不太可能出现衰退，这是近五个月来投资者对经济增长最乐观的看法。

“当你查看基金经理调查或风险偏好和情绪时，你会发现，相关指标在三个月内飙升至创纪录高位。”Wilson Elizondo表示，这表明投资者的战术重新调整，可能导致短期内的市场回调。

2.散户购买热潮

散户投资者对美股的热情也在不断上升。Wilson Elizondo提到，在特朗普宣布“对等关税”后的股市下跌中，散户投资者积极逢低买入。过去一个月，散户投资者购买了价值约500亿美元的股票，摩根大通的报告显示，今年前六个月，散户投资者净买入了价值2700亿美元的股票，下半年预计将净买入3600亿美元。

“现在的散户活动比过去活跃得多，”Wilson Elizondo表示，“在我们看来，这种热潮很容易受到劳动力市场变化的影响。”

高盛的策略师在报告中指出，尽管就业市场依然保持弹性，但招聘活动已开始放缓。如果经济持续放缓，就业市场可能会面临“失速”的风险。“劳动力市场与投资风险资产的意愿之间存在着非常高的相关性，”Wilson-Elizondo补充道。

高盛对美股长期前景的看法

尽管高盛对短期市场回调表示担忧，但Wilson Elizondo仍然看好美股的长期前景。她指出，一系列利好因素可能有助于美股在2025年后继续走高，包括货币政策和特朗普的税收法案。

美联储预计将进一步降息，这将放松金融环境并提振风险资产。根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具，投资者预计美联储在2025年底前降息一至三次的可能性高达93%。此外，共和党的税收和支出法案也包括一些刺激措施，为关键企业提供税收减免，这将进一步刺激市场。

综上所述，虽然美股近期表现强劲，屡创新高，但高盛的警告提醒投资者关注潜在的市场风险。高风险偏好和散户购买热潮可能导致短期内的市场回调。然而，从长期来看，货币政策和税收政策的支持可能会为美股提供持续的动力。投资者在享受市场上涨带来的收益时，也应保持警惕，合理配置投资组合，以应对可能的市场波动。