美股连创新高难掩四大隐忧，盛宴还能持续多久

尽管美国总统特朗普设定的8月1日关税大限日益逼近，但美股似乎将关税风险抛之脑后，近期频频创下新高。投资界专家警告，这一繁荣背后却潜藏着多重危机。

一、关税风险被忽视

美国将自8月1日起对未能与其达成贸易协议的国家征收高额关税。管理着41亿美元资产的Verdence Capital Advisors首席投资官Megan Horneman对此表示担忧，认为投资者对即将到来的关税期限态度过于自满。“市场正在为完美的情境定价。”Horneman在接受采访时指出，投资者似乎忽视了潜在的贸易冲突带来的影响。

二、政策不确定性与超买状态

除了关税问题，Horneman还提到美联储政策的不确定性以及技术面超买的状况。“一旦降息预期被排除在外，再加上不确定的关税局势，市场可能出现一定的估值调整。”她特别提到，当前成长型股票(尤其是大型科技股)处于超买状态，这可能会扰乱当前的反弹行情。

三、海外股票的投资机会

尽管对美股短期前景持谨慎态度，Horneman从长远角度看好美股，并将市场回调视为投资机会。同时，她建议投资者关注国际股票，认为在美股疲软时期，国际市场将是优选投资对象。“虽然国际股市的估值水平偏高，但相较于美国股市仍然便宜。资金轮动的趋势才刚刚开始，我认为这种趋势将持续下去。”她强调，投资者应确保资产配置合理，以应对当前的不确定性。

四、美股进入“狂热模式”

随着Meme股炒作热潮的卷土重来，美股似乎进入了“狂热模式”，资金明显倾向追逐风险资产，散户成为美股大涨的主力军。上周，标普500指数每天都创下历史新高，截至上周五收盘，该指数在过去三个月内上涨了16%，而以科技股为主的纳斯达克指数同期上涨了21%。

花旗的关键情绪指标Levkovich指数上周五达到0.65，远高于“狂热”门坎水平的0.38，显示市场情绪明显偏向乐观甚至过热。花旗美股策略师DrewPettit警告称，“每一次市场情绪进一步升温，都会放大未来若利好因素转弱时的下行风险。”

五、潜在的风险因素

分析指出，美股距离从高位回落或许只差一个触发因素。全球经济放缓、贸易局势紧张、消费者支出疲软，或人工智能相关发展未如预期等潜在因素均可能逆转美股近期的涨势。投资者需保持警惕，关注市场动态，以应对可能出现的风险。

美股的持续上涨虽然令人振奋，但其背后潜藏的关税风险、不确定的政策环境以及市场的超买状态都可能为未来的走势埋下隐患。投资者在享受市场繁荣的同时，更应保持理性，审慎应对潜在的市场波动与风险。