贵金属牛市开启，黄金白银齐上涨
周一，黄金价格徘徊在3480美元附近，逼近其历史高点，而白银价格则自2011年以来首次突破每盎司40美元。这一现象不仅反映了市场对贵金属的热情，也揭示了当前全球经济与政治环境的复杂性。
地缘政治与金融不确定性
在地缘政治紧张和金融状况不确定的背景下，贵金属成为投资者避险的首选。尤其是在特朗普对美联储的频频攻击引发对其独立性的担忧后，投资者对黄金等避险资产的需求显著上升。上周五，关于特朗普解雇美联储理事库克的紧急听证会结束，但未做出裁决，预计至少在周二之前不会有关于她能否继续履职的裁定。这一决定将对美联储的未来产生深远影响，投资者对美国经济的信心可能因此受到侵蚀，从而进一步提升对黄金的需求。
此外，特朗普的全球关税政策也受到了法律挑战。联邦上诉法院裁定，特朗普的关税是根据紧急状态法非法征收的，维持了国际贸易法院5月份的裁决。尽管法官允许在案件审理期间保留这些征税，但这一裁定显示出美国贸易政策的不确定性，进一步加剧了市场的动荡。
金银铜价格齐飞
今年4月，特朗普公布其初步的关税计划后，金价曾飙升至每盎司3500美元左右的历史高点。虽然在特朗普收回一些激进的贸易提议后，避险需求有所降温，金价保持在相对稳定的区间内，但流入交易所交易基金(ETF)的资金仍在支撑金价的长期走势。
白银方面，除了作为避险资产，白银在太阳能电池板等清洁能源技术中的工业用途也日益受到重视。根据行业组织白银协会的报告，市场将迎来第五年的供应短缺，进一步推动白银价格上涨。8月份，白银ETF的持有量连续第七个月增加，创下2020年以来最长的流入周期，这导致伦敦的白银库存减少，使市场持续紧张。
铜价同样表现抢眼，逼近每吨10000美元的重要关口。尽管一些分析师预测铜价会因特朗普未对其征收进口关税而下跌，但铜价表现出相对的弹性。美国铜期货价格仍高于全球基准的伦敦铜价，显示出市场对铜材的持续需求。
非农数据成为市场焦点
本周，投资者将聚焦即将发布的关键就业报告，这将验证或颠覆市场对美联储将在本月恢复政策宽松的预期。经济学家预计，周五公布的数据将显示美国经济在8月份新增7.5万个就业岗位，失业率小幅走高至4.3%，这为劳动力市场疲软的观点增添了证据。
上周五公布的数据显示，美国通胀依然顽固，个人消费支出(PCE)价格指数环比上涨0.2%，同比上涨2.6%，符合市场预期。旧金山联储主席戴利在社交媒体上暗示，决策者们将很快准备降低利率，并认为由关税引发的通胀可能是暂时的。交易员们认为9月份降息的可能性很高，而较低的借贷成本通常对无收益的黄金有利。
根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，交易员们目前定价美联储在本月晚些时候将利率下调25个基点的可能性为87%。这种预期进一步推动了黄金价格的上涨。
在当前充满不确定性的市场环境中，贵金属的表现尤为抢眼。黄金和白银的价格飙升反映了投资者对避险资产的强烈需求，而铜价的坚挺则显示出工业需求的持续。随着即将发布的非农数据和美联储的政策动向，市场的焦点将进一步集中在经济复苏与通胀之间的博弈上。投资者需密切关注市场动态，以便在变化的环境中做出明智的决策。
