金价站上4960创历史新高，剑指5000美元！

现货黄金强势突破4960美元/盎司，盘中最高触及4960.76美元刷新历史纪录，开年以来涨幅已超15%，距离5000美元大关仅一步之遥。美元走软、央行与私人需求叠加、地缘风险余波等多重因素共振，为金价提供强劲支撑，机构同步上调目标价，短期涨势韧性凸显。

一、新高全景：阶梯式突破，涨势韧性拉满

此次金价站上4960美元并非脉冲式冲高，而是呈现阶梯式攀升态势，量价配合健康，短期动能持续释放且突破节奏清晰。

1. 行情演绎：连破关口，日内震荡走强

1月23日亚市早盘，现货黄金直线冲高，成功站上4960美元/盎司关键位，盘中最高触及4960.76美元，日内涨幅达0.47%，截至发稿交投于4959.01美元附近。纽约期金同步走强，突破4960美元/盎司，日内涨幅0.68%，形成现货与期货的联动上涨格局。开年至今，金价从4340美元附近一路攀升，接连突破4400、4600、4800、4900四大关口，累计涨幅超600美元，涨势远超市场预期。

2. 板块联动：贵金属集体走强，情绪扩散

黄金领涨带动贵金属板块全面走高，现货白银同步创下历史新高，日内涨幅0.6%，报96.80美元/盎司。铂金、钯金价格同步跟涨，呈现“全品类突破”态势，显示整个贵金属板块处于趋势性上行阶段，市场看涨情绪持续扩散，资金配置热情高涨。

二、核心驱动：三重动能共振，支撑金价冲高

金价突破4960美元是多重因素叠加的结果，既有短期催化，也有长期基本面支撑，形成全方位共振格局。

1. 短期催化：美元走软与地缘风险余波

美元指数走软成为直接推手，此前美国公布的经济数据显示第三季度增速略高于初值、失业救济金申请增幅低于预期，但市场对美联储降息预期未减，叠加美元信用体系受质疑，推动美元吸引力下降，利好以美元计价的黄金。同时，地缘风险余波未平，尽管特朗普淡化对欧关税威胁，但美欧围绕格陵兰岛的深层分歧仍在，市场风险厌恶情绪已形成，为金价提供持续避险支撑。

2. 长期支撑：供需格局失衡，需求双重叠加

供需端的结构性失衡构成核心支撑，全球央行购金潮持续，预计2026年央行月均购金达60吨，中国央行已连续14个月增持，波兰央行计划将黄金储备从550吨增至700吨，央行长期持有行为减少流通供给。同时，私人需求同步扩张，西方黄金ETF持仓量增加约500吨，高净值人群加大实物黄金配置，央行与私人投资者争夺有限供给，形成需求叠加效应。

三、机构背书：目标价上调，强化看涨预期

头部机构纷纷上调金价目标，进一步强化市场看涨信心，为金价冲击5000美元及更高点位提供预期支撑。

1. 高盛加码看涨：目标价升至5400美元

高盛近期将2026年末金价目标价从4900美元大幅上调至5400美元，预计较当前现货价格仍有13%的上涨空间。其核心逻辑在于私营部门多元化配置黄金成为现实，叠加美联储降息周期推动ETF持仓增长，宏观政策风险对冲需求稳定，支撑金价长期走强。

2. 市场共识：趋势性上行，动能未减

多家机构认同黄金的趋势性上涨格局，Fairlead Strategies创始人指出，黄金同时具备短期与长期正向动能，贵金属与股市相关性下降，分散化配置价值凸显。MKS PAMP策略主管也表示，当前并非投机性顶峰，5400美元目标对应稳健涨幅，属长期趋势而非短期暴涨。

四、博弈焦点：短期压力与潜在变量

尽管涨势强劲，但金价短期面临技术性回调压力，同时潜在风险变量可能引发阶段性波动，多空博弈持续。

1. 短期压力：获利了结与关键关口阻力

开年以来金价涨幅过大，部分获利资金存在兑现需求，可能在逼近5000美元关口前引发阶段性回调。同时，5000美元作为重要心理关口，市场对该位置的关注度极高，多空博弈可能加剧，短期内或呈现“冲高-震荡”格局。

2. 核心变量：需求端与政策路径变化

后续走势需关注三大需求端变量：央行购金是否持续回落至历史低位、美联储是否反转政策路径从降息转向加息、全球宏观政策不确定性是否缓解。若这三大因素出现不利变化，可能削弱金价支撑逻辑，反之则将推动金价顺利突破5000美元大关。