黄金价格持续新高，避险情绪推动多头加速上涨

近期，黄金市场表现异常强劲，周五黄金价格因贸易担忧情绪的加剧而大幅上涨，涨幅达 0.7%，价格接近 3077 美元 / 盎司，刷新了历史纪录。这一涨势的背后，主要得益于投资者对避险资产需求的激增，预计黄金有望实现第四周的连续上涨。

一、市场背景分析

贸易紧张局势加剧：

美国总统特朗普于周四签署了一项法令，对所有进口汽车征收 25% 的关税，并警告欧盟和加拿大，如果联合对美国施加经济压力，将面临更严厉的报复。这一举动引发市场对即将公布的 “对等关税” 的高度关注，尽管具体的适用范围尚未明朗，但市场已经感受到紧张的氛围。

经济数据的双重影响：

尽管美国第四季度的经济增长数据超出预期，且通胀指标被下调，贸易担忧情绪的阴影依然盖过了经济的积极面。市场对经济数据的解读充满分歧，导致投资者更倾向于转向安全资产，以应对潜在的经济波动。

黄金价格的涨幅及其因素：

今年以来，黄金累计上涨约 16%，并创下至少 15 次历史新高。推动这一涨幅的因素主要包括全球央行的持续购金，以及地缘政治和宏观经济不确定性引发的避险需求。

二、黄金的市场表现

避险资产的偏好：

尽管市场对美联储今年降息预期缩减至两次 25 个基点的降幅，非孳息资产的黄金仍然获得支撑。高盛集团分析师预计，央行需求将继续保持强劲，加之黄金 ETF 的资金流入增加，年内金价预测已上调至 3300 美元 / 盎司。

白银及其他贵金属的走势：

白银市场同样表现强劲，价格接近自 2012 年以来的最高水平。贸易担忧情绪导致伦敦白银库存大量流向美国，市场供应趋紧。渣打银行分析师指出，关税预期导致白银从伦敦流向美国，租赁利率高企，可能进一步推高现货价格。

其他贵金属的表现：

除了黄金和白银外，铂金和钯金价格也小幅上扬。贸易担忧情绪的蔓延不仅推高了贵金属的价格，也让市场对美国经济前景产生了分歧。

三、未来走势的关键因素

全球经济不确定性：

今年以来，黄金的强劲表现与全球不确定性的密切相关。央行的购金热潮为价格提供了坚实的基础，而投资者对贸易政策波动的担忧进一步放大了避险需求。

美联储政策的影响：

尽管美联储的降息预期减弱，黄金依然因其避险属性受到青睐。随着即将于 4 月 2 日实施的 “对等关税” 政策，市场波动性可能加剧，这将成为金价下一阶段走势的关键变量。

技术分析展望：

从技术层面来看，黄金日线级别已经突破了收敛压力，进入了二次拉伸区间。但上行通道的压力依然存在，市场正在等待 3100 美元附近的压力测试。

四、总结

综上所述，黄金价格的持续上涨受到了多重因素的影响，尤其是贸易紧张局势和全球经济不确定性引发的避险需求。投资者在面对市场波动时，黄金作为避险资产的需求将继续增加，预计短期内金价仍将保持强势。面对即将实施的关税政策，投资者需密切关注市场动态，及时调整投资策略，以应对潜在风险和收益机会。