黄金白银双双跳水，回调还是崩盘前兆
在6月12日的交易中，现货黄金价格一度下破 3340 美元 / 盎司，短线狂泄 30 美元，现货白银也出现了日内大跌，跌幅接近 2.00%。这一波动引发了市场的广泛关注，投资者对于未来的走势充满了疑虑与期待。
一、黄金市场分析
1. 黄金价格的支撑与阻力
尽管黄金市场在夏季可能面临盘整，Capitalight Research 的董事总经理尚特尔・希文(Chantelle Schieven)指出，金价在关键支撑位附近的表现预示着其有可能重探 4 月的历史高点。希文强调，虽然美国经济和劳动力市场展现出韧性，且通胀压力暂时受控，但多重因素正在为黄金的长期上涨奠定基础。
2. 通胀与经济预期
希文分析称，美国消费者和经济此前依赖企业为应对贸易冲突而囤积的过剩库存，但这些缓冲正在迅速耗尽。“当前经济已出现价格攀升迹象，但全面通胀效应可能滞后约 6 个月。” 她指出，消费者对未来 12 个月的通胀预期已超过 6%，加上地缘政治动荡对经济增长的压制，滞胀环境(低增长 + 高通胀)可能会持续两年，这使得黄金成为核心的避险资产。
3. 美联储政策的影响
希文认为，当前黄金价格的最大制约因素是美联储的中性立场，但这一局面可能很快会发生变化。“若失业率升至 5%，美联储将被迫降息，届时金价必将创出新高。” 她还指出，即使不降息，美联储通过扩大资产负债表(如重启量化宽松)同样会对黄金产生提振作用。
4. 市场基本面的变化
希文总结道：“金价若想跌回 2025 年初的 2700 美元水平，需要多重利空因素共同作用。然而，市场的基本面已发生根本性变化，任何回调都可能成为买入机会。”
二、白银市场分析
1. 短期回调与长期趋势
尽管白银在日内出现大幅下跌，但分析师认为，这并不会影响其长期牛市的趋势。eetrade的高级市场分析师丹妮拉・萨宾・哈索恩(Daniela Sabin Hathorn)指出，白银近期高点附近存在强支撑，并且 RSI 指标显示其仍处于上行趋势。
2. 工业需求的驱动
白银的工业属性(如在太阳能板和电动汽车中的应用)使其对经济复苏更加敏感。金银比的下降进一步印证了资金正加速流入白银市场。哈索恩指出，供应端面临严峻挑战：70% 的银产量来自伴生矿，而回收率仅为 20%。随着绿色科技需求的激增，行业投资不足与需求爆发形成了剪刀差，白银的价格天花板尚未到来。
三、总结
在当前的市场环境下，现货黄金和白银都面临着不同的挑战与机遇。黄金在支撑位附近的表现可能为其未来的反弹奠定基础，而白银的工业需求和供应紧张则支撑了其长期上涨的趋势。投资者在进行交易时，应密切关注经济数据、美联储的政策动向，以及地缘政治的变化，以便做出更为明智的决策。
