三大催化剂助推黄金牛市，未来有望攀升至4000美元
2025 年对黄金市场而言，将是辉煌的一年。周三，黄金期货再创历史新高，首次突破每盎司3600美元的门槛。自年初以来，黄金价格已上涨36%，是同期标普500指数回报率的三倍多。EETRADE易投分析师指出，推动这一轮上涨的主要因素有三大催化剂，均与投资者寻求避险资产密切相关。
1. 特朗普的关税政策
特朗普政府的关税政策是推动黄金价格上涨的关键因素之一。外媒报道称，美国海关与边境保护局的文件显示，金条将被征收关税，可能对来自瑞士的金条征收高达 39% 的关税。瑞士是全球最大的金条生产国之一。这一消息引发市场的强烈反应，尽管白宫随后对此辟谣，称将发布行政命令澄清金条关税问题。
EETRADE易投分析师指出，市场曾假设金条将豁免关税，但特朗普的声明中提到的特定海关编码可能会影响金条的进口税收。瑞银集团首席经济学家 Paul Donovan 也表示，如果这一裁定属实，试图通过购买金条对冲贸易税通胀影响的美国公民将面临额外的税负。
2. 地缘政治紧张局势
另一重要因素是美国与俄罗斯之间的紧张关系。EETRADE.com的高级市场分析师指出，特朗普在乌克兰与俄罗斯之间斡旋的努力，加剧了市场的不安情绪。特朗普威胁如果未能在周五前达成停火协议，将对俄罗斯实施二级制裁，这可能进一步升级地缘政治紧张局势，重新点燃对避险资产，尤其是黄金的需求。
3. 对美国经济的担忧
投资者对美国经济的担忧也是推动黄金上涨的重要原因。尽管第二季度 GDP 增长强劲，但就业市场却出现了疲软迹象。7 月份新增就业岗位少于预期，5 月和 6 月的就业增长数据也遭到大幅下修，显示出招聘情况低于市场预期。这种情况加上通胀指标的上升，引发了对美国可能面临 “滞胀” 的恐惧。
分析师表示，市场对经济数据的虚假乐观情绪持怀疑态度，投资者对长期后果的担忧可能会继续支撑黄金作为避险资产的需求，维持其上涨势头。
4. 华尔街的乐观预测
随着特朗普关税带来的不确定性持续影响美国经济，华尔街对黄金的前景普遍乐观。高盛在最新报告中预测，金价到明年年中将达到 4000 美元。如果对美联储独立性的担忧升级，导致 1% 的美国国债基金流入黄金，金价甚至可能潜在地达到 5000 美元。市场资深人士、亚德尼研究公司总裁埃德・亚德尼(Ed Yardeni)也表示，到 2025 年底，金价可能攀升至高达 4000 美元，这意味着黄金还有 14% 的上涨空间。
总结
在多重因素的催动下，黄金市场正在经历一轮强劲的牛市。随着投资者对避险资产的需求不断上升，黄金的未来前景看似光明。分析师们普遍认为，2025 年将是黄金价格攀升的重要年份。
