春节金价突破5100美元，避险情绪成上涨核心引擎

春节假期期间，国际现货黄金价格强势攀升，成功站上5100美元/盎司关键整数关口，实现阶段性突破。美国最高法院否决总统特朗普的关税政策，叠加特朗普公开表态正考虑对伊朗实施有限军事打击，两大事件集中发酵，直接推动全球资金避险情绪升温，成为此次金价上涨的核心推手。

一、节日行情复盘：流动性偏淡，金价逆势突破

春节假期期间，全球多数金融市场进入休市或低波动状态，市场流动性较平日明显收缩，但国际黄金市场却逆势走出强势行情，顺利完成关键关口突破。

截至春节假期核心交易时段，国际现货黄金价格稳稳站在5100美元/盎司之上，较节前收盘价实现明显上涨，部分时段最高触及5120美元/盎司附近。从交易特征来看，此次上涨未出现脉冲式冲高回落，而是依托持续的买盘支撑稳步上行，即便假期参与度有所下降，抛压也始终处于低位，凸显行情的稳健性。

二、核心驱动因素：双事件叠加，引爆避险需求

此次春节期间金价站上5100美元，并非偶然走势，核心是两大关键事件集中发酵、形成共振，直接点燃全球避险情绪，推动资金向黄金市场聚集。

1. 政策层面：最高法院否决关税，加剧市场不确定性

美国最高法院近期作出关键裁决，正式否决总统特朗普推出的关税政策，认定该政策存在越权问题，缺乏明确的法律授权。这一裁决直接打破了市场对美国贸易政策的预期，引发市场对美国经济复苏节奏、贸易环境稳定性的担忧。

关税政策的不确定性，导致部分机构资金减持美元相关资产，转而投向黄金等传统避险品种，为金价上涨提供了持续的资金支撑，成为推动金价上行的重要推手之一。

2. 地缘层面：特朗普释放打击信号，推升风险溢价

几乎在关税政策被否决的同期，特朗普公开表示，正在考虑对伊朗实施“初步的有限军事打击”，其核心目的是迫使伊朗在核协议问题上接受美方提出的条件，缓解美伊之间的紧张对峙局面。

伊朗作为中东核心产油国，其局势稳定直接影响全球能源供应和地缘政治格局，特朗普的表态立即引发市场对中东局势升级的担忧，黄金的地缘风险溢价快速抬升，进一步吸引避险资金入场，与关税政策带来的不确定性形成叠加效应，共同推动金价突破5100美元关口。

三、盘面特征：避险资金主导，支撑力度强劲

此次金价上涨呈现出鲜明的“避险资金主导”特征，盘面表现出较强的韧性，关键关口突破后支撑有效，未出现明显的回调压力。

从资金流向来看，全球最大黄金ETF持仓量在春节假期期间出现小幅增持，机构资金的入场迹象明显，同时海外散户投资者的避险配置需求也同步释放，形成了合力。从盘面支撑来看，5100美元/盎司关口突破后，快速成为短期支撑位，价格回调时始终未跌破该关口，凸显当前买盘力量的强劲，以及避险情绪对金价的支撑作用。

四、市场聚焦：事件后续进展，主导短期走势

春节假期结束后，市场的核心关注点将集中在两大驱动事件的后续进展，其变化将直接决定金价短期走势的方向和力度。

一方面，市场将持续跟踪美国关税政策的后续走向，关注特朗普政府是否会推出新的关税计划，以及最高法院的裁决是否会引发进一步的法律博弈，这些都将持续影响市场避险情绪和资金流向。另一方面，将密切关注美伊局势的演变，观察伊朗对特朗普军事打击表态的回应，以及美伊核协议谈判的进展，地缘风险的升降将直接影响黄金的风险溢价水平。