全球经济政治风险加剧！黄金、铂金投资机会解析

5 月 29 日消息，eetrade 对国际金价及铂金价格发表观点，认为全球经济和地缘政治的不确定性依旧支撑黄金需求，预计铂金价格短期料在 1000-1100 美元 / 盎司区间波动。

一、黄金：高位震荡，避险需求支撑

近期黄金市场剧烈波动，伦敦金在 3200-3400 美元 / 盎司宽幅波动。

1. 支撑因素：

全球经济不确定性： 特朗普的关税政策、美欧贸易谈判波折、美国经济数据韧性能否维持等因素，都增加了全球经济的不确定性。

地缘政治风险： 全球债务风险担忧有所上行。

美联储谨慎的货币政策： 美联储 5 月会议纪要显示，美国经济前景面临的不确定性 “异常高”，目前保持谨慎的货币政策是适当的。

投资需求旺盛： 4 月上海黄金交易所出库量环比增加 27 吨至 153 吨，黄金 ETF 需求激增，月度流入创下 490 亿人民币的新高。

2. 压制因素：

高价抑制首饰消费： 高价黄金严重抑制黄金的首饰消费。

案例分析： 2020 年新冠疫情爆发初期，全球经济面临巨大冲击，黄金避险需求大幅增加，价格创下历史新高。

eetrade 预计，黄金价格短期料在 3200-3500 美元 / 盎司区间波动，不出现流动性危机的情况下，全球经济和地缘政治的不确定性依旧支撑黄金需求。

二、铂金：供不应求，需求回暖

近期铂金价格大幅上涨至 1100 美元 / 盎司以上后有所回落。

1. 支撑因素：

供不应求： 铂金市场已经处于三年的供不应求状态，显性库存被持续消耗。

供应减少： 由于南非和北美的产量下降，铂金产量或继续下降。

需求回暖： 中国铂金珠宝加工量于 2024 年第四季度恢复增长，且 2025 年第一季度单季加工量或再扩张约 50%。当前铂金相对黄金折价较多，促使批发商更青睐铂金。

2. 压制因素：

工业需求面临压力： 铂金的工业需求(主要用于汽车催化剂)依旧面临一定压力。

背景知识： 铂金主要用于汽车催化剂、珠宝首饰和工业领域。

eetrade 预计，铂金价格短期料在 1000-1100 美元 / 盎司区间波动。

三、投资建议

黄金： 关注全球经济政治风险事件，逢低买入，控制仓位。

铂金： 关注汽车行业复苏情况，以及中国珠宝市场的消费情况，逢低布局。