美元跌至四年新低！

受美国政策不可预测性担忧加剧影响，美元兑主要货币汇率持续走低，跌至四年来最低谷，美元指数尾盘大幅下挫，欧元兑美元汇率自2021年以来首次站上1.20关口。美国总统特朗普周二公开表态，称美元表现良好，不担心其下跌并预期汇率有波动，这一表态进一步放大市场分歧，引发资金加速重构资产组合。

一、汇率异动：创四年新低，主要货币走势分化

美东时间1月27日，美元指数持续走弱并尾盘大幅下挫，刷新四年最低纪录，主要非美货币同步走强，汇率市场呈现“美元单边承压、非美货币集体狂欢”的格局。

1. 核心汇率表现：美元指数破位，欧元创关键突破

美元指数当日震荡下行，尾盘加速跳水，收于四年低位，本周累计跌幅已达1.7%，创下去年5月以来最差单周表现。作为美元指数权重最大的货币，欧元兑美元汇率强势攀升，自2021年以来首次站上1.20整数关口，日内涨幅0.2168%，报1.2035，最高触及1.2042。此外，瑞士法郎兑美元本周上涨2.2%，创去年6月以来最佳表现，英镑兑美元汇率同步走高。

2. 资金流向：“抛售美国”潮加剧，非美资产受青睐

汇率异动背后是资金的大规模迁移，“抛售美国”交易潮持续发酵，投资者纷纷减持美元资产，转向非美货币及相关资产。数据显示，本周美国股票、债券和美元同步下跌，重现去年4月关税攻势引发的市场动荡，而欧元区、瑞士等经济体资产吸引大量避险资金流入。

二、核心根源：政策不确定性，侵蚀美元信用根基

美元走弱的核心并非单纯的货币政策差异，而是投资者对美国政策不可预测性的担忧持续升温，这种担忧不断侵蚀美元长期以来的信用优势，动摇其作为全球储备货币的地位。

1. 政策反复：决策无常引发信任危机

近期一系列事件加剧了市场对美国政策稳定性的质疑，从格陵兰岛危机中特朗普先威胁加征关税后突然转变态度，到对委内瑞拉的强硬干预、对美联储主席的刑事调查，政策决策的反复无常让投资者无所适从。信安资金管理公司分析师指出，政策可信度的削弱，正在改变市场对美元的心态，长期损害逐步累积。

2. 对冲需求：不确定性催生避险迁移

为对冲美国政策波动带来的风险，全球投资者纷纷加大对冲美元敞口的力度，而这种对冲行为本身又进一步压低了美元价值。加拿大皇家银行策略师表示，政策的突发性让投资者不得不提前布局，谁也无法预判后续是否会出现瞬间逆转，这种担忧成为资金逃离美元的重要推手。

三、表态影响：特朗普淡定回应，加剧市场分歧

面对美元四年新低，特朗普的淡定表态并未安抚市场情绪，反而因与市场担忧形成鲜明反差，进一步加剧多空分歧，推动美元短期加速下行。

1. 表态逻辑：漠视贬值，容忍波动

特朗普周二对媒体明确表示，不认为美元下跌过度，认为当前美元表现很好，同时强调预计汇率会有波动，展现出对美元贬值的容忍态度。这一表态打破了市场对政府可能干预汇率的预期，相当于给美元贬值“开了绿灯”，引发短线投机资金加速抛售美元。

2. 市场反馈：分歧放大，波动加剧

市场对特朗普的表态反应分化，部分资金认为政府对汇率的放任态度将持续压制美元，继续加码做空；另一部分资金则担忧过度贬值引发后续政策调整，选择在低位观望。分歧之下，美元指数波动幅度进一步扩大，非美货币也呈现震荡走高态势，汇率市场短期难以形成明确方向。

四、连锁反应：资产重构，避险逻辑再强化

美元贬值与政策不确定性的叠加，正在引发全球资产组合的深度重构，避险资产与非美资产成为资金共识选择，进一步传导至大宗商品市场。

1. 避险资产受益：黄金再获支撑

美元走弱降低了以其他货币购买黄金的成本，叠加政策不确定性引发的避险需求，黄金价格持续走强，本周已触及近5000美元/盎司历史新高，创下2008年金融危机以来最大单周涨幅。各国央行也在加速分散储备，减少美元资产依赖，进一步强化黄金的储备价值。

2. 长期格局：美元信用优势弱化

长期来看，美国政策的不可预测性正在逐步削弱美元的全球信用优势，打破其作为“安全港”资产的固有认知。即便后续汇率出现波动反弹，资金对美元资产的信任裂痕也难以快速修复，全球资产配置向多元化、去美元化方向演进的趋势将持续，美元长期强势格局或被改写。

美元跌至四年新低，是投资者对美国政策不确定性担忧的集中宣泄，特朗普的淡定表态则进一步放大了市场分歧，加速资金逃离美元资产。这场汇率异动并非短期波动，而是美元信用优势被侵蚀的外在表现，已引发全球资产组合的深度重构。后续政策稳定性与美联储货币政策走向，将成为决定美元走势的核心，而政策不确定性带来的长期损害，或将持续影响美元的全球地位。