白银盘整蓄势后爆发，92美元阻力位成短期关键看点

经历阶段性盘整蓄力后，国际白银价格迎来爆发式上涨，盘面突破近期震荡区间，表现强势。当前，92美元/盎司区域已成为白银短期关键阻力测试位，多空双方围绕该价位展开博弈，而供需紧平衡、避险情绪等因素，将持续影响白银能否顺利突破这一关键关口。

一、盘面表现：盘整终结迎爆发，价格强势攀升

此前，国际白银陷入阶段性盘整格局，价格在85-88美元/盎司区间震荡整理，多空博弈温和，成交量维持低位，市场处于蓄力状态。历经短期盘整后，白银盘面迎来突破式爆发，价格快速拉升，脱离震荡区间，展现出强劲的反弹动能。

截至2月25日发稿，伦敦银现报88.29美元/盎司，日内涨幅1.23%，近期累计涨幅已超4%；沪银主连同步走强，报22592元/千克，日内涨幅2.59%，与国际白银形成联动上涨态势。此次爆发伴随成交量同步放大，反映出市场做多情绪集中释放，盘整后的动能得到充分释放。

二、关键焦点：92美元区域，短期阻力测试核心

随着白银盘整后爆发，价格逐步逼近关键阻力区域，92美元/盎司成为短期盘面的核心看点，也是多空博弈的关键分水岭，其阻力有效性直接决定白银短期走势方向。

从历史行情来看，92美元区域此前曾多次成为白银上涨的重要阻力位，市场对该价位的关注度极高，前期积累的套牢盘与短期获利盘可能在该价位集中离场，形成明显抛压。结合近期走势分析，白银当前涨幅已逐步缩小，逼近92美元阻力位时，上涨动能有所放缓，多空分歧开始显现，能否顺利突破该关口，成为短期盘面的核心悬念。

三、爆发诱因：多重利好共振，支撑价格突破盘整

白银能够终结盘整、迎来爆发式上涨，并非偶然，而是供需支撑、避险情绪与资金推动多重利好共振的结果，为价格突破震荡区间提供了充足动力。

1. 供需紧平衡，筑牢上涨基础

世界白银协会数据显示，2026年全球白银市场将连续第六年出现供应短缺，缺口高达6700万盎司。供应端，白银矿产量增长乏力，回收量虽有提升但难以弥补缺口；需求端，实物投资需求预计增长20%，工业需求保持韧性，光伏、新能源汽车等领域的刚性需求，进一步支撑白银价格走强。

2. 避险与资金加持，助推盘面爆发

近期全球地缘政治局势动荡、美国政策不确定性持续，推动避险情绪升温，白银兼具金融与工业属性，成为资金规避风险的重要选择。同时，盘整阶段积累的做多资金逐步发力，叠加贵金属板块整体情绪回暖，共同助推白银突破盘整区间，迎来爆发式上涨。

四、当前盘面格局：阻力博弈加剧，波动有所放大

当前白银盘面处于“爆发后遇阻”的关键阶段，92美元阻力位的博弈持续加剧，盘面波动幅度较盘整阶段明显放大，多空双方分歧逐步凸显。

从多空力量来看，多方依托供需紧平衡与避险情绪，仍有推动价格突破阻力位的动能；但空方则凭借92美元区域的历史阻力优势，叠加短期获利盘兑现压力，形成明显抛压。此外，美元走势、美联储政策信号的变化，也将间接影响白银阻力位的突破情况，短期盘面仍将维持“遇阻博弈、震荡走强”的态势。