现货白银大幅回调，跌破85美元/盎司关口

北京时间2月24日上午，国际现货白银迎来显著回调行情，价格震荡下行并回落至85美元/盎司下方，日内跌幅快速扩大至3.67%，终结此前连续上行态势，盘面抛压明显，呈现出与近期强势走势截然不同的疲软格局。

一、实时盘面：早盘快速下挫，跌破关键支撑关口

北京时间2月24日上午，国际现货白银开盘后并未延续近期强势，反而快速承压下挫，盘面抛压集中释放，价格逐步震荡下行，顺利跌破85美元/盎司关键支撑关口，日内跌幅持续扩大。

截至当日上午10时许，现货白银报84.66美元/盎司附近，日内跌幅达3.67%，盘中最低触及84.66美元/盎司，较前一交易日收盘价大幅回落。与此同时，成交量同步放大，换手率显著提升，反映出市场抛售情绪集中释放，短期空头动能占据主导。值得注意的是，伦敦银现当日波动剧烈，开盘曾触及88.11美元/盎司高位，随后快速反转下行，上演“高开低走”的回调行情。

二、回调诱因：多重因素共振，抛售情绪集中爆发

此次现货白银早盘大幅回调、跌破85美元/盎司关口，并非偶然，而是前期涨势积累、资金获利了结与市场预期转向等多重因素共振的结果，直接触发盘面集中抛售。

1. 前期涨势过猛，获利盘集中出逃

回顾近期走势，现货白银呈现强劲反弹态势，2月18日至23日四个交易日累计涨幅接近20%，价格从约73.5美元快速攀升至88.14美元，短期涨势迅猛，积累了大量获利盘。随着价格逼近高位，获利盘出逃意愿升温，24日早盘集中抛售，成为推动白银回调的核心诱因之一。

2. 市场预期转向，资金撤离贵金属

市场对贵金属板块的短期预期出现微妙转向，叠加美元指数小幅走强的间接压制，推动资金从白银市场撤离。此前支撑白银上涨的美伊地缘局势暂时未出现进一步升级迹象，市场避险情绪有所降温，而美元走强则降低了白银作为非美资产的吸引力，进一步加剧白银回调压力。此外，CTA基金等投机资金的仓位调整，也引发了“下跌—平仓—再下跌”的连锁反应，放大了回调幅度。

三、盘面特征：空头主导，回调幅度超近期均值

从2月24日上午现货白银的盘面运行特征来看，此次回调呈现“空头主导、抛压集中、幅度显著”的特点，与近期单边上行的强势格局形成鲜明对比。

盘面表现上，价格呈现单边下行态势，回调过程中几乎无明显反弹，每次小幅整理后均会再度发力下挫，85美元/盎司关键支撑关口被轻松跌破，且跌破后迅速转化为压力位，盘面韧性不足。量能方面，抛售带动成交量同步放大，空头资金占据主导，散户与部分机构跟风抛售，未出现明显买盘承接迹象，日内3.67%的跌幅远超近期日均波动幅度，凸显短期回调力度。

四、品种联动：金银走势分化，白银波动更剧烈

24日上午贵金属市场呈现明显分化态势，现货白银大幅回调的同时，现货黄金回调幅度相对温和，进一步凸显白银高波动的品种特性。

截至当日上午10时许，伦敦金现报5171.96美元/盎司，日内跌幅仅为1.21%，远低于现货白银3.67%的跌幅，未出现明显破位走势。这一分化源于白银兼具避险与工业双重属性，且市场规模远小于黄金、流动性较弱，投机资金参与度极高，导致其波动率显著高于黄金，在回调周期中跌幅往往成倍于黄金，形成“跌多涨也多”的波动特征。

五、市场聚焦：支撑位企稳与回调持续性

现货白银早盘大幅回调、跌破85美元/盎司关口后，市场的核心关注点集中在两大层面，直接影响短期盘面走势方向。

一方面，市场将重点观察84.5美元/盎司附近的支撑有效性，判断价格能否在该区间企稳，若支撑有效，可能出现短期反弹；若进一步跌破，则可能引发新一轮抛售，扩大回调幅度。另一方面，持续跟踪前期支撑白银上涨的核心因素演变，包括美伊地缘局势、美元走势及投机资金仓位调整情况，捕捉市场情绪转向信号，判断此次回调是短期获利了结还是趋势反转的开端。