美联储理事米兰重申降息100基点，宽松预期再升温

美联储理事斯蒂芬·米兰于周四公开重申，即便美国劳动力市场呈现改善态势，他仍坚持2026年需完成整整100个基点（一个百分点）的降息，且明确倾向于尽早启动降息行动，这一表态进一步强化市场宽松预期，牵动全球资产定价节奏。

一、核心表态：米兰重申降息立场，态度坚定且明确

斯蒂芬·米兰在周四的公开表态中，再次明确了其宽松倾向，即便近期美国劳动力市场数据有所好转，就业形势趋于稳健，也未改变其对全年降息100个基点的判断，且强调降息行动“宜早不宜迟”。

这并非米兰首次释放激进降息信号，此前他便多次反对维持当前利率不变的决定，主张更大幅度的降息，此次重申不仅延续了其一贯立场，更进一步明确了“100个基点”的具体降息目标，为市场传递了清晰的宽松信号。

二、表态背景：劳动力市场改善，仍存潜在风险考量

米兰的降息表态，是在劳动力市场呈现积极变化的背景下提出的，其核心逻辑在于兼顾当前经济韧性与潜在下行风险，并非盲目宽松。

1. 劳动力市场的积极信号

近期美国劳动力市场数据有所改善，就业人口稳步增加，失业率维持在合理区间，劳动力供需格局趋于平稳，这一积极变化成为部分官员主张暂缓降息的重要依据。

2. 米兰的风险预判

尽管劳动力市场向好，但米兰对经济前景仍持谨慎态度，认为当前高利率水平仍具限制性，且经济中缺乏强劲的实际价格压力，维持高利率更多源于通胀衡量方式的特殊性而非实际压力，尽早降息可提前对冲潜在的经济下行风险。

三、市场联动：宽松预期升温，资产价格同步反应

米兰的激进降息表态一经发布，迅速传导至全球金融市场，市场对美联储2026年降息的预期进一步升温，各类资产价格出现阶段性波动，呈现出明显的宽松预期定价特征。

美元指数受降息预期压制出现小幅回落，以美元计价的黄金等贵金属价格获得支撑，美股尤其是对利率敏感的科技成长股出现短期提振，资金开始重新调整资产配置，向受益于降息的板块倾斜，全球流动性宽松预期进一步强化。

四、政策分歧：米兰立场偏鸽，美联储内部仍有博弈

米兰的激进降息主张，凸显出当前美联储内部在货币政策方向上的分歧，并非所有官员都认同“尽早大幅降息”的立场，鹰鸽两派的博弈仍在持续。

目前美联储内部存在明显分歧，部分官员更倾向于等待通胀数据进一步回落、确认经济复苏韧性后，再逐步启动降息，且认为全年降息幅度无需达到100个基点；而米兰等鸽派官员则主张尽早行动、大幅降息，两种立场的博弈，将成为影响后续美联储货币政策走向的关键。